Щойно я помітив щось цікаве щодо FIGS, що варто обміркувати. Компанія з медичного одягу FIGS останнім часом просто на висоті — акції зросли майже на 260% за минулий рік і щойно досягли цін, яких не бачили з 2022 року. Однак ось головне питання: аналітики з Уолл-стріт оптимістично налаштовані щодо фундаментальних показників, але їх цільові ціни знаходяться приблизно на рівні $12.25, тоді як акції вже торгуються вище $17. Це досить широкий розрив.

То що ж тут насправді відбувається? Звіт про прибутки дійсно хороший. FIGS щойно опублікувала результати за четвертий квартал, що показали зростання доходів на 33%, досягнувши $200 мільйонів за один квартал. За рік загальний дохід склав $630 мільйонів, що на 14% більше порівняно з попереднім роком. Їхній основний бізнес з виробництва медичного одягу — що складає понад три чверті продажів — виріс на 35%. Міжнародні продажі зросли на 55%. Навіть з урахуванням тарифних перешкод, прибутковість була високою. Компанія також отримала хорошу PR-кампанію за те, що забезпечила медичний персонал Team USA на зимових Олімпійських іграх.

Керівництво малює оптимістичну картину на 2026 рік, очікуючи зростання доходів на 10-12% і покращення маржі. Вони говорять про розширення на нові міжнародні ринки і продовження викупів акцій. Це явно помітили на Уолл-стріт. Barclays підвищив рейтинг до Strong Buy, KeyCorp перейшов у категорію Overweight з цільовою ціною $17, а навіть Goldman Sachs змінив рекомендацію з Strong Sell на Hold. BTIG і Telsey Advisory також підвищили свої цільові ціни.

Але тут стає цікаво. Зараз FIGS торгується з коефіцієнтом P/E близько 90. Порівняйте це з lululemon, яка торгується з коефіцієнтом P/E менше 12, і починає зрозуміти, чому аналітики можуть бути обережними, незважаючи на позитивне ставлення до бізнесу. Акції фактично подвоїли цільове значення Morgan Stanley з $8 у січні і вже перевищують навіть найоптимістичніші цільові ціни аналітиків.

Це нагадує класичний розрив між якістю бізнесу і оцінкою акцій. FIGS явно змінила ситуацію після краху пандемії — минулого року вона торгувалася нижче $4. Реальні виконання, реальний попит, покращення маржі — все це є. Але за поточними цінами інвестори вже закладають у вартість багато з майбутнього зростання.

Питання вже не в тому, чи є FIGS хорошою компанією. Питання в тому, чи зможе акція продовжувати зростати, чи ми станемо свідками корекції. Фундаментальні показники сильні, але оцінка вже роздута. Варто стежити за цим, але ризик і потенційний прибуток на цих рівнях виглядають досить цікаво для тих, хто розглядає можливість інвестування.