Щойно я зрозумів щось досить важливе щодо того, що відбувається зараз у сфері дата-центрів із штучним інтелектом. Lumentum опублікувала цифри, які повністю змінили наратив навколо оптичних міжз’єднань, і чесно кажучи, я раніше про це не думав.

Отже, ось у чому справа: їхній прибуток за квартал у грудні виявився абсолютно перевищуючим очікування. Валовий прибуток на акцію за не-GAAP склав 1,67 долара, майже на 300% більше, ніж рік тому. Доходи склали 665,5 мільйонів доларів, зростання на 65,5% у порівнянні з минулим роком. Але справжнім моїм увагою стало не просто перевищення — а прогноз на майбутнє, який показує, що керівництво не збирається знижувати темпи найближчим часом.

LITE прогнозує дохід за третій квартал у межах від 780 до 830 мільйонів доларів, тоді як консенсус був близько 700 мільйонів. Очікувані операційні маржі — 30-31%, тоді як раніше очікували 22%. І вони говорять про 85% зростання доходів у річному вимірі, при цьому два великі драйвери ще знаходяться на ранніх стадіях: оптичні комутаторні схеми та спільне пакування оптики.

Ось чому це важливо: Дженсен Хуанг із NVIDIA майже визнав, що мідний кабель не може масштабуватися для мільйонів GPU. Коли ви створюєте фабрики штучного інтелекту з масивними кластерами GPU, тепло та споживання енергії традиційних міжз’єднань стають обмежуючим фактором. Саме тут на допомогу приходять оптичні рішення, і LITE знаходиться саме в центрі цієї зміни.

Співпраця між LITE і TSMC щодо спільного пакування оптики — це справжня стратегія. TSMC займається пакуванням, яке дозволяє електриці та світлу співіснувати на одному чипі — вирішуючи проблему тепла, що знищує лазери. LITE забезпечує оптичні компоненти. Разом вони вирішують одну з найскладніших фізичних задач у сучасному проектуванні мікросхем.

Я насправді купив акції LITE за 350 доларів і бачив, як вони зросли до понад 500 доларів після звітності. Продав частину по дорозі вгору, бо сумнівався — думав, що це рухалося занадто швидко. Помилка. Акції протестували мінімуми і різко повернулися вгору, і тепер продовжують зростати. Зараз аналітики оновлюють свої прогнози з цільовими цінами навколо 550–580 доларів.

Що дивно — це перегляди оцінок. Консенсус щодо EPS за 2026 фінансовий рік зменшився з 5,67 до 7,63 долара за квартал. За 2027 — з 8,29 до 14,11 долара. Це не просто перегляд — це фундаментальна перезміна у тому, скільки ринок вважає, що ці компанії варті в оптичному дата-центрі майбутнього.

Загальний прогноз продажів на 2026 рік тепер становить 2,9 мільярда доларів (зростання на 76%), а на 2027 — близько 4,7 мільярда. Це не просто теоретичні цифри — керівництво підтверджує їх реальним керівництвом, яке вже перевищує очікування.

Я тримаю свої позиції у цьому циклі. NVIDIA має п’ять років на розгортання оптичної інфраструктури, і LITE — один із ключових постачальників компонентів. Це не історія на один квартал. Це багаторічна структурна зміна у тому, як будуються дата-центри.