Щойно провів час, аналізуючи останню ситуацію на ринку золота, і чесно кажучи, бичачий сценарій на найближчі роки виглядає досить переконливим. Ми відстежуємо сценарій, за яким золото може наблизитися до 4000 доларів до кінця 2026 року і потенційно досягти 5000 доларів до 2030 року за нормальних ринкових умов. Ось що насправді рухає цю прогнозовану ціну на золото у 2030 році.

Технічна картина є переконливою. Аналізуючи 50-річний графік, золото завершило масивну форму cup and handle між 2013 і 2023 роками. Такий тип розворотної моделі, особливо за таку довгу фазу консолідації, зазвичай сигналізує про сильний багаторічний бичачий ринок попереду. Потім у вас є 20-річний огляд, що показує, що золото має тенденцію прискорюватися наприкінці цих бичачих циклів. Зараз ми, ймовірно, ще перебуваємо на початковій або середній фазі.

Що більшість людей пропускає, — це монетарна сторона. Монетарна база і індекс споживчих цін (CPI) стабільно зростають, і історично золото досить тісно слідує цим показникам. У 2024 році був розрив, але він уже виправляється. У майбутньому ми очікуємо, що золото і очікування інфляції рухатимуться синхронно, що підтримує м’який, але стабільний тренд зростання до 2026 року і далі.

Що стосується провідних індикаторів, євро виглядає конструктивно на довгостроковому графіку, що є позитивним для золота, оскільки вони мають обернену кореляцію через долар. Доходність казначейських облігацій також, здається, досягла піку в середині 2023 року, і з очікуваними зниженнями ставок у глобальному масштабі, ця ситуація залишається підтримкою для золота. Позиціонування ф’ючерсного ринку показує, що комерційні учасники все ще мають багато коротких позицій, що обмежує вибуховий потенціал зростання, але дозволяє стабільно зростати.

Як це порівнюється з думками великих інституцій? Goldman Sachs, UBS і Bank of America всі орієнтуються на рівень близько 2700 доларів до 2025 року. Citi говорила про 2800-3000 доларів. Консенсус, здається, знаходиться в діапазоні 2700-2800 доларів за минулий рік. Наш власний досвід був досить точним протягом п’яти послідовних років, тому коли ми прогнозуємо вищі цілі, зазвичай за цим стоїть підґрунтя.

Що стосується прогнозу цін на золото у 2030 році, потрібно дивитися на те, що реально змінюється у макроекономічному середовищі. Геополітична напруга не зникає. Центральні банки продовжують купувати. Очікування інфляції залишаються високими у секулярному контексті. Це поєднання історично підтримувало зростання золота у фазах.

Якщо ця теза справджується, ми можемо побачити, як золото тестує рівень у 3100 доларів як природний орієнтир, а потім рухається до діапазону 3900-4000 доларів у наступні роки, з піковою метою у 5000 доларів до 2030 року. Це напрямок з бичачим настроєм, але з поміркованістю — не якась параболічна фантазія. Деякі корекції на шляху є нормальними і здоровими.

Пункт скасування — якщо золото прорве і залишиться нижче 1770 доларів, що малоймовірно з урахуванням всього, що ми бачимо. Але саме цей рівень слід стежити, якщо зміниться настрій.

Чи хтось ще слідкує за цим сценарієм або бачить щось інше у даних? Завжди цікаво дізнатися, що інші помічають з технічної сторони.