Giải thích chi tiết về phương pháp tính PNL

Phân biệt PNL chưa ghi nhận và PNL đã ghi nhận

Trong giao dịch Hợp đồng Tương lai, nhà đầu tư cần hiểu rõ sự khác biệt giữa PNL chưa ghi nhận (lãi/lỗ tạm tính) và PNL đã ghi nhận để đánh giá chính xác kết quả giao dịch. Nhiều người thường bối rối khi lợi nhuận hiển thị lúc giữ vị thế khác với lợi nhuận thực nhận khi đóng lệnh. Phần này sẽ giải thích chi tiết điểm khác biệt cốt lõi, kèm ví dụ minh họa thực tế.

Định nghĩa cơ bản

Yếu tố then chốt phân biệt PNL chưa ghi nhận và PNL đã ghi nhận chính là vị thế đã đóng hay chưa. Hiểu rõ điều này giúp bạn nắm vững cách tính lãi/lỗ trong giao dịch Futures.

PNL chưa ghi nhận: Là khoản lãi/lỗ của vị thế đang mở, biến động liên tục theo giá thị trường. Trên nhiều nền tảng, PNL này mặc định tính dựa trên giá hợp lý (fair price), nhưng bạn có thể tùy chỉnh cách hiển thị trong phần cài đặt vị thế để theo dõi linh hoạt hơn.

PNL chưa ghi nhận phản ánh lãi/lỗ trên số liệu, có thể thay đổi nhanh chóng do biến động giá. Chỉ số này hữu ích để theo dõi vị thế đang mở nhưng không thể hiện kết quả giao dịch thực tế.

PNL đã ghi nhận: Là khoản lãi/lỗ thực tế phát sinh khi bạn đóng vị thế. Kết quả này đã bao gồm toàn bộ phí giao dịch, phí funding và lãi/lỗ khi đóng, được tính theo giá khớp lệnh thực tế, có thể khác giá hợp lý hiển thị trên hệ thống.

PNL đã ghi nhận phản ánh đúng hiệu quả giao dịch vì thể hiện dòng tiền thực nhận. Sau khi đóng vị thế, PNL này sẽ cộng hoặc trừ trực tiếp vào số dư tài khoản.

Lưu ý: Giá hợp lý là mức giá tổng hợp từ giá chỉ số và giá thị trường, giúp hạn chế thao túng và ổn định tham chiếu. Tuy nhiên, giá này có thể khác giá khớp lệnh thực tế, đặc biệt khi thị trường biến động mạnh hoặc thanh khoản thấp. Đây là lý do phổ biến gây chênh lệch giữa PNL chưa ghi nhận và PNL đã ghi nhận.

So sánh công thức tính toán

Nắm rõ công thức PNL giúp bạn chủ động dự đoán kết quả và ra quyết định hiệu quả. Bảng dưới tổng hợp công thức chuẩn cho cả vị thế Long và Short:

Với Long, lợi nhuận có khi giá tăng nên lấy giá hiện tại (hoặc đóng) trừ giá mở. Với Short, lợi nhuận xuất hiện khi giá giảm nên công thức ngược lại: lấy giá mở trừ giá hiện tại (hoặc đóng).

Ví dụ thực tế

Tại sao lợi nhuận lại giảm sau khi đóng vị thế? Xem ví dụ sau về hợp đồng ETHUSDT trên USDT-M Futures để thấy rõ sự khác biệt:

Thông tin vị thế:

• Cặp giao dịch: ETHUSDT (Long – dự đoán giá ETH tăng)
• Giá vào lệnh bình quân: 2.721,18 USDT
• Giá hợp lý: 2.723,92 USDT
• Giá đóng bình quân: 2.722,91 USDT
• Kích thước vị thế: 50 hợp đồng (1 hợp đồng = 0,01 ETH)
• Phí mở lệnh: −0,2722 USDT
• Phí đóng lệnh: −0,2722 USDT

Khi đang giữ vị thế:

Lúc này, PNL chưa ghi nhận tính theo giá hợp lý như sau:

PNL chưa ghi nhận = (2.723,92 − 2.721,18) × 50 × 0,01 = 1,37 USDT

Lợi nhuận hiển thị: 1,37 USDT

Đây chỉ là khoản lãi tạm tính, chưa phải lợi nhuận thực nhận.

Sau khi đóng vị thế:

PNL đã ghi nhận tính theo giá khớp thực tế và bao gồm toàn bộ phí:

PNL đã ghi nhận = (2.722,91 − 2.721,18) × 50 × 0,01 − (0,2722 + 0,2722) = 0,3206 USDT

Lợi nhuận thực nhận: 0,3206 USDT

Như vậy, lãi thực nhận thấp hơn đáng kể so với lãi hiển thị lúc giữ lệnh. Điều này cho thấy không nên chỉ dựa vào PNL chưa ghi nhận khi quyết định giao dịch.

Vì sao PNL khác trước và sau khi đóng vị thế?

Có nhiều nguyên nhân dẫn đến chênh lệch giữa PNL chưa ghi nhận và PNL đã ghi nhận. Hiểu rõ các lý do này giúp bạn giao dịch thực tế hơn:

Lý do 1: Giá hợp lý lệch khỏi giá thị trường

PNL chưa ghi nhận mặc định tính theo giá hợp lý, còn PNL đã ghi nhận dựa trên giá khớp thực tế. Khi thị trường biến động mạnh hoặc thanh khoản thấp, giá hợp lý và giá thị trường có thể chênh lệch lớn, làm phát sinh sự khác biệt rõ rệt giữa hai loại PNL.

Ví dụ: Giá hợp lý là 2.723,92 USDT, giá đóng thực tế là 2.722,91 USDT – chênh 1,01 USDT trên mỗi đơn vị, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả cuối cùng.

Lý do 2: Khấu trừ phí giao dịch và phí funding

Khi đóng vị thế, bạn sẽ bị trừ phí mở và đóng lệnh. Nếu giữ vị thế qua nhiều kỳ funding, phí funding cũng được trừ thêm. Các khoản phí này cần được trừ vào PNL để ra lợi nhuận thực nhận.

Lưu ý: Nếu funding rate dương, Long phải trả phí cho Short; nếu âm, Short trả cho Long. Các khoản này sẽ tích lũy nếu giữ lệnh lâu, ảnh hưởng lớn đến PNL đã ghi nhận.

Ví dụ trên: Tổng phí giao dịch là 0,5444 USDT (0,2722 × 2), trừ vào lợi nhuận gộp.

Lý do 3: Giá biến động thực tế

Giá crypto dao động mạnh do tâm lý thị trường hoặc các lệnh lớn, đặc biệt khi thanh khoản thấp hoặc thị trường biến động cao. Khoảng thời gian từ lúc quyết định đóng đến khi lệnh khớp, giá thị trường có thể đã thay đổi, dẫn đến lãi thực nhận khác với lãi hiển thị lúc giữ lệnh.

Độ trượt giá (slippage) – chênh lệch giữa giá mong muốn và giá khớp thực tế – ảnh hưởng lớn đến PNL, nhất là với khối lượng lớn hoặc khi thị trường có tin tức.

Nhắc nhở quan trọng:

• Giá hợp lý giúp giảm thao túng và làm chuẩn tính toán thanh lý, nhưng PNL thực tế luôn tính theo giá khớp lệnh trên thị trường.
• Lỗ chưa ghi nhận nếu vượt ngưỡng có thể kích hoạt thanh lý, nên cần quản trị rủi ro vị thế và đòn bẩy hợp lý để giao dịch bền vững.
• Luôn tính toán phí giao dịch, khả năng trượt giá và biến động khi xác định lợi nhuận kỳ vọng và đặt mục tiêu chốt lời.

Cách tính tỷ suất PNL

Tỷ suất PNL (còn gọi là ROI trong giao dịch Futures) là chỉ số đo hiệu quả giao dịch so với số vốn sử dụng. Khác với PNL tuyệt đối, tỷ suất PNL tính theo phần trăm, giúp bạn so sánh hiệu suất các giao dịch khác nhau, bất kể quy mô vị thế.

Công thức tính

Trong giao dịch Futures, tỷ suất PNL được tính như sau:

Tỷ suất PNL = (PNL / Ký quỹ ban đầu) × 100%

Trong đó:

Ký quỹ ban đầu = (Giá vào lệnh × Số hợp đồng × Khối lượng) / Đòn bẩy

Và:

ROI = PNL chưa ghi nhận / Ký quỹ ban đầu

Chỉ số ROI chỉ phụ thuộc mức đòn bẩy hiện tại, không ảnh hưởng bởi việc nạp/rút ký quỹ sau đó. Đây là chỉ số chuẩn để đánh giá hiệu quả giao dịch dựa trên vốn thực đầu tư ban đầu.

Tỷ suất PNL giúp bạn nhận biết hiệu quả sử dụng vốn. Lợi nhuận 10 USDT trên ký quỹ 100 USDT (10%) hiệu quả hơn nhiều so với cùng lãi đó trên 1.000 USDT (1%), dù con số tuyệt đối như nhau.

Ví dụ chi tiết

Xem ví dụ sau để hiểu cách tính tỷ suất PNL trong thực tế:

Thông tin vị thế:

• Cặp giao dịch: ETHUSDT (Long – dự đoán ETH tăng giá)
• Đòn bẩy: 500x
• Chiều giao dịch: Long
• Giá vào lệnh: 2.697,30 USDT
• Giá hợp lý thực tế: 2.703,67 USDT
• Kích thước vị thế: 50 hợp đồng (1 hợp đồng = 0,01 ETH)
• Phí giao dịch: 0,2697 USDT
• Phí funding: 0 USDT

Bước 1: Tính ký quỹ ban đầu

Ký quỹ ban đầu = (2.697,30 × 50 × 0,01) / 500 = 2,6973 USDT

Bạn chỉ cần 2,6973 USDT ký quỹ để kiểm soát vị thế 1.348,65 USDT nhờ đòn bẩy 500x.

Bước 2: Tính PNL ròng

PNL chưa ghi nhận = (2.703,67 − 2.697,30) × 50 × 0,01 = 3,185 USDT

PNL ròng = 3,185 − 0,2697 − 0 = 2,9153 USDT

Bước 3: Tính tỷ suất PNL

Tỷ suất PNL = (2,9153 / 2,6973) × 100% = 108,08%

Đòn bẩy giúp bạn chỉ cần vốn nhỏ nhưng đạt lợi nhuận lớn: với 2,6973 USDT ký quỹ, bạn thu về 2,9153 USDT lợi nhuận, tương ứng mức tăng 108% với chỉ biến động giá 6,37 USDT (0,24%).

Lưu ý quan trọng:

• Đòn bẩy cao khuếch đại cả lãi và lỗ. Nếu giá đảo chiều tương tự, bạn sẽ lỗ 108% và có thể bị thanh lý vị thế.
• Tỷ suất PNL là chỉ số chuẩn hóa, thuận tiện so sánh hiệu quả giữa các giao dịch với quy mô và mức đòn bẩy khác nhau.
• Hãy luôn tính phí giao dịch và phí funding khi ước tính tỷ suất, nhất là với giao dịch ngắn hạn hoặc giữ lệnh qua nhiều kỳ funding.
• Biết cách tính tỷ suất PNL giúp bạn đặt mục tiêu lợi nhuận và cắt lỗ hợp lý theo mức rủi ro và vốn đầu tư ban đầu.

Câu hỏi thường gặp

PNL là gì? Sự khác biệt giữa PNL đã ghi nhận và PNL chưa ghi nhận?

PNL là viết tắt của lãi và lỗ, dùng để đo lường kết quả đầu tư. PNL đã ghi nhận là lãi/lỗ thực tế từ các vị thế đã đóng, trong khi PNL chưa ghi nhận là lãi/lỗ tạm tính từ vị thế đang mở dựa trên giá thị trường hiện tại.

Cách tính PNL trong giao dịch cổ phiếu/hợp đồng tương lai? Công thức thế nào?

Công thức PNL: (Giá đóng − Giá mở) × Khối lượng − Phí giao dịch. PNL đã ghi nhận là lãi/lỗ của vị thế đã đóng; PNL chưa ghi nhận là lãi/lỗ tạm tính của vị thế đang mở dựa trên giá thị trường.

Phí giao dịch, trượt giá, thuế được tính vào PNL ra sao?

Cần trừ phí, trượt giá và thuế khỏi lợi nhuận gộp để tính PNL ròng. Các chi phí này làm giảm lợi nhuận hoặc tăng thua lỗ thực tế. Tổng hợp đầy đủ số tiền giao dịch và chi phí để phản ánh PNL chính xác nhất.

Cách tính PNL khi giao dịch quyền chọn?

PNL quyền chọn = (Giá đóng − Giá mở) × Số hợp đồng − phí giao dịch. Với Long, có lãi khi giá đóng lớn hơn giá mở; với Short thì ngược lại.

Cách xem và hiểu dữ liệu PNL trên sàn giao dịch?

Nhấn vào 'Tổng quan' để xem tổng lãi/lỗ. Chọn loại giao dịch cụ thể để xem chi tiết từng khoản. Dữ liệu PNL giúp bạn theo dõi lãi/lỗ trên các vị thế và từng khoảng thời gian khác nhau.

PNL âm là gì? Làm sao để hạn chế thua lỗ?

PNL âm nghĩa là bạn đang thua lỗ trên khoản đầu tư. Để giảm lỗ, hãy đặt lệnh cắt lỗ, quản trị rủi ro hợp lý và giảm quy mô vị thế khi thị trường không thuận lợi.