VanEck: Tâm lý Bitcoin yếu đi, tín hiệu trên chuỗi vẫn vững chắc

Thị trường đang thiết lập lại. Các yếu tố cơ bản đang được xem xét lại.
Các điểm chính:
• Giảm giá 29% trong 30 ngày
• NUPL vào vùng “lo lắng”
• Mở lệnh hợp đồng tương lai trở lại mức của năm 2024
• Các nhà khai thác mỏ thắt chặt nguồn cung mặc dù áp lực biên lợi nhuận

Báo cáo Bitcoin của VanEck giữa tháng 2 năm 2026 nhấn mạnh sự giảm đáng kể trong tâm lý cùng với điều chỉnh trong đòn bẩy. Sau khi giảm 29% trong tháng qua, tâm lý thị trường đã thay đổi. Chỉ số Lợi nhuận/Lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) đã vào vùng lo lắng, phản ánh sự thiếu tự tin và một số hoảng loạn.

Cùng lúc đó, vị thế phái sinh đã nguội đi, với lãi mở trở lại mức của tháng 9 năm 2024. Điều này cho thấy một sự thiết lập lại rộng hơn về đòn bẩy trên toàn thị trường.

Hoạt động phân phối chủ yếu do các nhà nắm giữ trung hạn (1–5 năm) thực hiện, nhưng áp lực bán đã giảm gần đây. Các token nắm giữ hơn một năm đã cho thấy sự chậm lại rõ rệt trong hoạt động phân phối trong tháng qua.

Lợi nhuận của các nhà khai thác mỏ đã giảm, và tỷ lệ băm đã giảm khoảng 14% trong 90 ngày qua, cho thấy điều kiện cung ứng thắt chặt hơn. Mặc dù giá biến động, hoạt động trên chuỗi vẫn mạnh mẽ, gợi ý rằng sức mạnh cơ bản có thể không phù hợp với giá thị trường hiện tại.

Liệu giai đoạn capitulation này có đang mở đường cho sự chuyển đổi chu kỳ tiếp theo?$BTC ‌#GateSquare$50KRedPacketGiveaway