Chỉ mới vừa thấy điều gì đó thu hút sự chú ý của tôi—mức độ áp lực chính trị đang được áp dụng lên Cục Dự trữ Liên bang hiện nay là khá chưa từng có. Trump gần như đã phát động một chiến dịch toàn diện chống lại các quan chức Fed, đặc biệt là Jerome Powell, cố gắng ép họ cắt giảm lãi suất trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng tới. Và đó không chỉ là lời nói suông—các công tố viên thực sự đã xuất hiện tại dự án cải tạo trụ sở Fed vào thứ Ba, rõ ràng đang xem xét các vấn đề ngân sách mà Trump đã công khai phàn nàn.

Điều đáng chú ý là mối đe dọa mang tính thể chế mà điều này đại diện. Janet Yellen, người đã đứng đầu Fed từ 2014 đến 2018, đã lên tiếng nói rằng bà chưa từng thấy điều gì như thế này trước đây. Đó là một tuyên bố khá rõ ràng từ một người đã từng giữ vị trí đó. Yellen cũng đã bình luận về Kevin Walsh, ứng cử viên Chủ tịch Fed do Trump đề cử, nói rằng ông ta thiếu uy tín cần thiết để vận động cho việc cắt giảm lãi suất một cách nguyên tắc—cơ bản là gợi ý rằng chính việc đề cử này là một phần của chiến dịch gây áp lực.

Toàn bộ chuyện này đặt ra một câu hỏi thực sự về tính độc lập của Fed. Khi bạn có nhánh hành pháp trực tiếp nhắm vào các quan chức và thậm chí điều tra các dự án để thúc đẩy chính sách theo một hướng nhất định, bạn đang chứng kiến sự suy yếu nghiêm trọng về quyền tự chủ thể chế. Bình luận của Yellen cho thấy đây không chỉ là những bất đồng chính trị bình thường—đây là điều gì đó mang tính cấu trúc hơn, có thể định hình lại cách Fed hoạt động.

Thật thú vị khi theo dõi cách mọi thứ diễn ra trong vài tuần tới, đặc biệt là khi nhiệm kỳ của Powell sắp kết thúc. Các động thái chính trị xung quanh chính sách tiền tệ đang trở nên rất căng thẳng hiện nay.