Gần đây thấy mọi người nói về LST, tái staking, cảm giác giống như chi phí khai thác mỏ ngày xưa: lợi nhuận không tự nhiên mà có, chắc chắn phải có người bỏ tiền ra, hoặc người chịu rủi ro lớn hơn. Nói thẳng ra, phần cơ bản đến từ thu nhập “bình thường” của việc staking/đào block, phần thêm vào từ tái staking thường là bán gói an toàn/rủi ro về phía cuối cho các giao thức khác, hoặc dựa vào các khoản thưởng, trợ cấp để duy trì, khi trợ cấp dừng lại thì lộ rõ.

Người khác nghĩ: thêm vài lớp nữa chỉ là nhận thêm chút lãi, dù sao nền tảng là “chuỗi chính rất an toàn”.
Thực tế: mỗi lớp thêm vào đều có thêm quy tắc và cổng quyền hạn, gặp phải phạt, lỗ hổng hợp đồng, thậm chí là quản trị quyết định vội vàng, thua lỗ cũng sẽ tích tụ, khi thanh khoản tốt thì không sao, đến lúc bị rút tiền mới biết ai đang “bơi trần”.

Tiện thể nghĩ đến chuyện phí bản quyền NFT, tranh cãi mãi cũng là vấn đề “tiền từ đâu”: muốn creator nhận nhiều hơn thì phải có người nhận ít hơn/ trả nhiều hơn, thanh khoản cấp hai dễ bị ép chặt. Về LST cũng vậy, lợi nhuận càng trơn tru thì phía sau có thể có người gánh phần không trơn tru… Mình vẫn muốn chậm lại, nhìn rõ ràng ranh giới rủi ro rồi tính tiếp, cứ vậy đã.