Chỉ mới theo dõi tình hình cực kỳ căng thẳng trên thị trường. Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran hoàn toàn đổ vỡ, và Trump đã đe dọa kiểm soát eo biển Hormuz. Đây không chỉ là một vở kịch chính trị — đó là rủi ro thực sự đối với nguồn cung cấp dầu mỏ.

Giá dầu thực tế cho thấy sự biến động dữ dội. Brent tăng vọt trên 103 đô la, còn thị trường giao ngay thì điên cuồng — đạt tới 144 đô la mỗi thùng. Các nhà máy lọc dầu châu Á gần như mua dầu ở mọi mức giá, vì sợ thiếu hụt. Macquarie cảnh báo rằng nếu xung đột kéo dài đến tháng 6, giá có thể vượt qua 200 đô la. Đây không còn là sự đầu cơ nữa, mà là kịch bản thực tế.

Trên bối cảnh này, vàng và bạc điều chỉnh — giảm khoảng 1,5% và 2,5% tương ứng. Có vẻ kỳ lạ, nhưng các nhà đầu tư vẫn đặt cược vào việc bình thường hóa địa chính trị, chứ không phải thảm họa.

Tiền điện tử cũng chịu áp lực. Bitcoin giảm 2,55% xuống còn 75,95 nghìn đô la, Ethereum giảm 2,57% xuống còn 2,27 nghìn đô la. Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 2,7% xuống khoảng 2,49 nghìn tỷ đô la. Trong 24 giờ, đã có khoảng 282 triệu đô la bị thanh lý trên thị trường. Thú vị là giá hiện tại của BTC nằm ngay trên ngưỡng thanh lý hàng loạt. Nếu phá xuống dưới 70 nghìn, sẽ bắt đầu chuỗi thanh lý các vị thế mua dài hạn. Còn trên 71,5 nghìn, có thể xảy ra short squeeze.

Chủ sở hữu nợ của các công ty năng lượng lại cười tươi — ngành năng lượng tăng hơn 2% chỉ trong ngày hôm nay. Các tập đoàn dầu khí đều có lợi nhuận. Song song đó, ngành thiết bị công nghệ cũng tăng trưởng — Broadcom +4,69%, AMD +3,55%, Nvidia +2,57%. Morgan Stanley nói rằng nhu cầu về công suất tính toán cho AI tăng gấp ba lần so với cung. Thiếu hụt công suất trong các trung tâm dữ liệu của Mỹ có thể đạt 55 gigawatt vào năm 2028. Đây là một vấn đề hệ thống.

Trên mặt trận crypto, tin tốt từ Hong Kong. HSBC và Standard Chartered đã nhận được giấy phép phát hành stablecoin đầu tiên. Điều này có nghĩa là các ngân hàng truyền thống cuối cùng bắt đầu tham gia nghiêm túc vào thanh toán và giao dịch crypto. Đây là một bước ngoặt lớn cho ngành.

Về vĩ mô, chỉ số CPI cơ bản tháng 3 tăng 0,196% theo tháng — thấp hơn một chút so với dự kiến. Nhưng sốc năng lượng có thể thể hiện sau này. Fed đang chờ giảm giá dầu, nhưng nếu giá vẫn cao, chu kỳ giảm lãi suất sẽ chậm lại. Điều này không tốt cho các công ty tăng trưởng bị định giá quá cao.

Cảm nhận chung: thị trường đang chuyển từ định giá dựa trên kỳ vọng sang định giá dựa trên thực tế. Vốn tập trung vào thiết bị AI, nguyên liệu và cổ phiếu trả cổ tức. Sự biến động gia tăng, nhưng xu hướng trung hạn và dài hạn vẫn chưa thay đổi. Tuần này bắt đầu mùa báo cáo tài chính của các ngân hàng — JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs. Họ sẽ xem xét ảnh hưởng của giá dầu đến chất lượng tài sản và lợi nhuận.

Đối với nhà đầu tư crypto, điều quan trọng là: dòng tiền từ các tổ chức và bước đột phá trong quy định về stablecoin. ETF Bitcoin và ETH vẫn duy trì dòng chảy ổn định. Nếu địa chính trị dịu đi và xu hướng AI tiếp tục, vốn hóa có thể trở lại mức cao lịch sử. Nhưng trong ngắn hạn, hãy chuẩn bị cho những biến động lớn.