Gần đây nhiều người cứ lấy “cung cấp stablecoin tăng lên / ETF lại đổ tiền vào” để so sánh với “bò sắp tới”, tôi thì cảm thấy muốn lắc đầu… Mối liên hệ ≠ nguyên nhân và kết quả. Nói thẳng ra, stablecoin nhiều hơn có thể chỉ là mọi người giữ tiền trên chuỗi chờ cơ hội, hoặc cũng có thể là dự trữ cho market maker, arbitrage, chuyển đổi cross-chain; còn nguồn vốn ngoài thị trường của ETF thì giống như một ống nước khác, khi nào mở ra, chảy vào đâu, không nhất thiết truyền dẫn ngay đến chuỗi mà bạn đang theo dõi.

Tại sao tôi có thể giữ bình tĩnh? Một thói quen: Mỗi lần muốn đặt lệnh đột ngột, trước tiên chạy qua đường dẫn trên chuỗi, xem xét độ sâu thực tế của giao dịch và slippage, tiện thể so sánh xem dòng tiền là “đến” hay “quay vòng”. Rất nhiều lần bạn nghĩ là tăng trưởng, thực ra chỉ là đổi túi tiền.

Tiện thể nói thêm, cuộc chiến về phí bản quyền NFT cũng khá giống nhau: Mọi người đều nói là vì creator / vì tính thanh khoản, nhưng cuối cùng thường là ai có thể arbitrage tốt hơn thì thắng… Dù sao tôi cứ dựa vào dữ liệu để nói, còn cảm xúc thì để dành ít tiền học phí.