Trong vài tuần gần đây, tôi lại thấy cuộc thảo luận về mùa altcoin đang gia tăng trở lại. Các nhà giao dịch đang nói rằng chu kỳ phân bổ lớn tiếp theo có thể đến vào năm 2026, và một số tín hiệu kỹ thuật cũng đang chỉ về hướng đó. Nhưng khi tôi kiểm tra thực tế, bức tranh không hoàn toàn rõ ràng.

Trước tiên, hãy xem các biểu đồ vốn hóa thị trường altcoin. Nhiều nhà phân tích đã đánh dấu các chu kỳ trước là "Altseason 1.0" và "Altseason 2.0", và cấu trúc hiện tại dường như đang trong giai đoạn xây dựng của "Altseason 3.0". Cảnh tượng này cho thấy rằng altcoin đã nhiều lần bật lên từ một đường xu hướng tăng. Mỗi khi tâm lý rủi ro chung tăng lên, dòng vốn lớn từ Bitcoin chảy vào altcoin. Mô hình này lặp lại, và điều đó gợi ý rằng thị trường có thể sắp có một bước ngoặt nữa.

Một số nhà phân tích cũng đã chú ý đến chu kỳ thời gian của mùa altcoin. Các điểm chuyển đổi quan trọng được xem là tháng 11 năm 2013, tháng 12 năm 2017, tháng 1 năm 2021, và tháng 2 năm 2026 được xem là điểm có khả năng tiếp theo. Khoảng cách thời gian lớn giữa các đỉnh cho thấy rằng chu kỳ altcoin khá dài. Phân tích dựa trên thời gian này quan trọng không kém gì các mẫu hình kỹ thuật trên biểu đồ.

Về tín hiệu kỹ thuật, có một số dấu hiệu thú vị. MACD hàng tháng của cặp OTHERS/BTC đã trở nên bullish, giống như tín hiệu đã thấy vào năm 2020. Sau đó, vào năm 2021, altcoin đã thể hiện hiệu suất tốt. Trên biểu đồ còn xuất hiện một mô hình tam giác giảm, thường được xem là một mẫu đảo chiều tiềm năng. Nếu OTHERS/BTC giảm xuống mức thấp hơn, altcoin có thể bắt đầu thể hiện hiệu suất tốt hơn so với Bitcoin. Chính sự so sánh hiệu suất này mới là câu chuyện thực sự của mùa altcoin.

Nhưng chính đây là lúc kiểm tra thực tế. Theo chỉ số mùa altcoin (altcoin season index), được theo dõi bởi các nền tảng dữ liệu như blockchain center, chỉ số này hiện khoảng 31. Điều này vẫn cho thấy môi trường do Bitcoin dẫn dắt, chứ chưa phải là quyền kiểm soát hoàn toàn của altcoin. Thông thường, một chỉ số mùa altcoin cao cho thấy trong 90 ngày qua, phần lớn các altcoin hàng đầu đã thể hiện tốt hơn Bitcoin. Nhưng hiện tại chưa phải như vậy.

Điều này có nghĩa là, mặc dù các biểu đồ kỹ thuật và chu kỳ thời gian cho thấy khả năng phân bổ, nhưng mùa altcoin thực sự vẫn chưa bắt đầu. Thị trường vẫn có thể có các chiến thắng riêng lẻ, nhưng đó chưa phải là mùa altcoin thực sự. Mùa altcoin thực sự sẽ đến khi dòng thanh khoản phân bổ đồng đều vào các tài sản lớn, trung bình và các tài sản đầu cơ. Hiện tại, chúng ta chỉ đang trong giai đoạn theo dõi sự phân bổ, chưa phải là giai đoạn xác nhận. Các nhà giao dịch vẫn có thể cần chờ đợi một sự bứt phá rõ ràng và sự kiểm tra lại.