Bạn đã nhận thấy rằng Hyperliquid đề xuất HIP-6, một cơ chế đấu giá hoàn toàn mới để phát hành token trực tiếp trên chuỗi, và chủ đề này thực sự đáng chú ý.

Vấn đề cốt lõi rõ ràng: các dự án muốn phát hành trên Hyperliquid hiện tại buộc phải vòng vo quanh nền tảng. Gọi vốn ngoài chuỗi, đổ thanh khoản bằng tiền của chính họ, hoặc chuyển sang các nền tảng khác. Đây là một sự cản trở lớn khiến các nhà phát triển phải chuyển sang Solana hoặc Base hoặc thậm chí Coinbase, nơi đã có các công cụ phát hành tiên tiến.

Giải pháp mà Hyperliquid đề xuất rất thông minh: họ lấy ý tưởng đấu giá liên tục từ Uniswap (CCA) và thiết kế lại để phù hợp với môi trường sổ lệnh của họ. Ý tưởng là giao thức phát hành token với tốc độ cố định qua các đơn vị khối liên tiếp, và trong mỗi đơn vị khối, sẽ tính toán giá thanh toán thống nhất bằng cách khớp cung cầu. Điều này tốt hơn nhiều so với đấu giá truyền thống tạo ra cuộc đua tốc độ hoặc bán với giá cố định mà bạn đoán sai về giá.

Cơ chế hoạt động như sau: nhóm đăng ký đấu giá và xác định số token muốn bán và số đơn vị khối dành cho đấu giá (gần một tuần). Các nhà thầu đưa ra đề nghị với ngân sách và giá tối đa, và giao thức phân bổ ngân sách đều cho từng đơn vị khối còn lại. Trong mỗi khối, sẽ tính toán giá thanh toán thống nhất, và các nhà thầu có giá cao hơn giá đó sẽ nhận phần đầy đủ, còn những đề nghị trùng khớp với giá sẽ nhận phần tỷ lệ.

Điểm đặc biệt của đề xuất này là nó hoàn toàn tích hợp trong HyperCore, không dựa vào các hợp đồng bên ngoài hoặc bên thứ ba. Tiền luôn được giữ bởi giao thức. Nếu đấu giá thất bại (không đạt mức tối thiểu), tất cả tiền sẽ được hoàn lại cho các nhà thầu và token cho nhóm. Không ai mất tiền do lỗi kỹ thuật.

Một chi tiết thông minh khác: khi kết thúc đấu giá, một phần doanh thu sẽ tự động được tiêm vào thanh khoản của HIP-2 (hệ thống thanh khoản của họ) theo giá trung bình trọng số theo khối lượng của 5% cuối cùng trong đấu giá. Điều này có nghĩa là token mới bắt đầu cuộc đời với độ sâu thực trong sổ lệnh, chứ không phải với thanh khoản yếu.

Bảo vệ chống thao túng cũng có sẵn. Nhóm không thể lừa hệ thống bằng cách đấu giá chính mình để đẩy giá lên, vì có phí giao thức khiến việc này rất đắt. Phí đăng ký 10 HYPE, phí mỗi đề nghị một đơn vị, và phí giao thức 500 điểm cơ bản trên doanh thu. Tất cả đều chuyển vào quỹ hỗ trợ.

Về tác động: điều này mở ra cánh cửa cho các nhóm mới xây dựng toàn bộ dự án của họ trên Hyperliquid. Không cần phải chuyển sang các nền tảng khác. Người dùng có cơ hội tham gia công bằng với giá cố định trong mỗi đơn vị khối. Những người nắm giữ HYPE sẽ hưởng lợi vì bất kỳ doanh thu nào từ đấu giá đều chuyển vào quỹ.

Đề xuất này rất kỹ thuật và toàn diện. Bao gồm mọi thứ từ cơ chế tính toán đến các cân nhắc về an ninh. Và quan trọng nhất, nó là tùy chọn - các nhóm không muốn dùng đấu giá có thể tiếp tục theo cách riêng của họ. Nhưng đối với các nhóm muốn phát hành sạch sẽ và công bằng trực tiếp trên chuỗi, điều này thay đổi quy tắc chơi.