Tôi đã theo dõi các phân tích gần đây của JP Morgan về tình hình quy định tiền điện tử ở Mỹ, và chủ đề này có những diễn biến khá quan trọng.

Các nhà phân tích dự đoán rằng việc ban hành khung pháp lý cho thị trường tài sản kỹ thuật số có thể diễn ra vào giữa năm, điều này có thể hỗ trợ thị trường rõ rệt trong nửa cuối năm. Thảo luận xoay quanh luật CLARITY nhằm thiết lập một khung phân loại rõ ràng - chủ yếu phân biệt giữa token như hàng hóa kỹ thuật số ( dưới sự giám sát của CFTC) và chứng khoán kỹ thuật số ( dưới sự giám sát của SEC).

Hội đồng đã trình dự thảo rồi, nhưng Thượng viện vẫn đang đàm phán. Những bất đồng mà tôi thấy quan trọng: các công ty kỹ thuật số muốn khả năng cung cấp lợi nhuận trên stablecoin, còn các ngân hàng lo ngại điều này sẽ rút tiền gửi. Thêm vào đó, các thành viên đảng Dân chủ yêu cầu các quy định chặt chẽ hơn về xung đột lợi ích liên quan đến sở hữu của các quan chức.

Luật có nhiều điểm đáng chú ý: khoản "Jad" cho phép một số token trực tiếp nằm dưới sự giám sát của CFTC. Các dự án có doanh thu hàng năm chưa vượt quá 75 triệu đô la có thể được miễn đăng ký đầy đủ với SEC - điều này quan trọng cho các dự án mới. Có một lộ trình rõ ràng để chuyển token chứng khoán thành hàng hóa nhằm hướng tới "hoàn toàn phi tập trung". Các tiêu chuẩn về lưu trữ và thuế cũng được đề cập, và các nhà phát triển trong giai đoạn phát triển sẽ được miễn trừ.

Điều tôi cần chú ý: SEC đã điều chỉnh cách tiếp cận về vốn của các trung gian liên quan đến stablecoin - giảm yêu cầu dự trữ từ 100% xuống còn tỷ lệ rủi ro 2%. Haster Piers của Ủy ban xác nhận điều này. Ngoài ra, luật sẽ hạn chế khả năng các cơ quan quản lý áp đặt dự trữ vốn bổ sung đối với tài sản kỹ thuật số ( trừ rủi ro vận hành), điều này được xem là một sự thụt lùi thực sự so với hướng dẫn SAB 121 trước đó.

Cảnh quan quy định bắt đầu chuyển động nghiêm túc, và mã số 305 trong các hồ sơ quy định phản ánh nhiều trong số những phức tạp này. Nếu mọi thứ tiếp tục theo hướng này, chúng ta có thể chứng kiến sự rõ ràng thực sự trong quý hai.