Chỉ vừa phát hiện điều gì đó thú vị trong biểu đồ cà phê. Arabica đã phục hồi vào thứ Tư sau khi chạm mức thấp nhất trong 7 tháng, đóng cửa tăng khoảng 1%. Robusta cũng làm điều tương tự, tăng 1,4%. Có vẻ như là việc mua bù ngắn hạn sau khi giá bị đẩy xuống vùng quá bán - kiểu bật kỹ thuật mà bạn thường thấy khi thị trường đi quá xa quá nhanh.

Áp lực bán trong vài tuần qua cũng hợp lý. Brazil đang cung cấp mùa thu hoạch kỷ lục - cơ quan cà phê của họ, Conab, dự báo sản lượng tăng 17% trong năm nay lên 66 triệu bao. Và đó không chỉ là dự báo, mưa ở các vùng trồng chính của họ đã khá đều đặn. Trong khi đó, Việt Nam đang đẩy mạnh xuất khẩu cà phê, tăng 38% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Một. Khi nguồn cung lớn như vậy tràn vào thị trường, giá sẽ bị đẩy xuống.

Điều thú vị là bức tranh về nguồn cung thực ra lại phức tạp hơn nếu bạn đào sâu. Sản lượng của Colombia giảm mạnh, và xuất khẩu của Brazil trong tháng Một cũng giảm mạnh, giảm 42% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tồn kho của ICE đã phục hồi từ mức thấp, điều này thường mang ý nghĩa giảm giá, nhưng dự trữ cà phê toàn cầu vẫn được dự đoán sẽ thắt chặt hơn. USDA dự kiến sản lượng toàn cầu năm tới chỉ tăng 2% lên khoảng 179 triệu bao.

Vì vậy, bạn có sự căng thẳng này - nguồn cung lớn từ Brazil và Việt Nam, nhưng nguồn cung ở các nơi khác lại thắt chặt hơn và tồn kho đang được xây dựng lại. Đối với các nhà giao dịch theo dõi thị trường cà phê, đây là kiểu thiết lập mà bạn thấy các đợt bật lên khi điều kiện quá bán, nhưng áp lực cơ bản từ mùa vụ bội thu vẫn giữ xu hướng giảm. Việc mua bù kỹ thuật mà chúng ta thấy tuần này có vẻ như là sự nhẹ nhõm, chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng.