Có gì đó thú vị đã xảy ra trong thị trường cà phê kỳ hạn hôm nay. Cả arabica và robusta đều ghi nhận mức tăng mạnh - arabica tăng khoảng 1,4% đạt mức cao nhất trong 3 tuần, robusta tăng khoảng 0,8% ở mức đỉnh 2,5 tuần. Các động thái này đang bị thúc đẩy bởi một số áp lực cung thực sự đang gia tăng trên toàn cầu.

Câu chuyện chính hiện nay là sự gián đoạn vận chuyển qua Eo biển Hormuz đã đẩy chi phí bảo hiểm, nhiên liệu và logistics tổng thể lên cao. Điều này ảnh hưởng khá nặng nề đến các nhà nhập khẩu và rang xay cà phê khi họ vận chuyển hạt cà phê khắp thế giới. Thêm vào đó, Brazil vừa báo cáo xuất khẩu tháng 2 giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 142.000 tấn, điều này thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch. Trong khi đó, sản lượng của Colombia giảm 34% trong tháng 1 - đó là một sự thắt chặt nguồn cung đáng kể từ nhà sản xuất arabica lớn thứ hai thế giới.

Tuy nhiên, điều thú vị là ở chỗ Brazil đã nhận được lượng mưa thuận lợi tại Minas Gerais, vùng trồng trọt lớn nhất của họ, điều này thực sự cho thấy triển vọng mùa vụ của họ đang được cải thiện. Và nhìn về phía trước, Conab dự báo sản lượng của Brazil năm 2026 có thể tăng 17% lên mức kỷ lục 66,2 triệu bao. Rabobank cũng dự đoán sản lượng toàn cầu sẽ đạt kỷ lục 180 triệu bao trong mùa 2026/27. Việt Nam, nhà sản xuất robusta lớn nhất, cũng đã xuất khẩu mạnh mẽ - các chuyến hàng tháng 1-2 của họ tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái.

Áp lực giảm giá từ các dự báo mùa vụ bội thu này thực sự đã khiến cả hai hợp đồng giảm mạnh trong vài tuần qua, với arabica chạm mức thấp nhất trong 15 tháng và robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 6 tháng. Nhưng giờ đây, với những lo ngại về nguồn cung ngắn hạn và việc phục hồi tồn kho còn khiêm tốn hơn dự kiến, chúng ta đang thấy một số sự phục hồi. Cổ phiếu arabica theo dõi trên ICE đã phục hồi lên khoảng 532.000 bao trong tuần này, và tồn kho robusta cũng tăng nhẹ.

Về cơ bản, thị trường cà phê đang bị mắc kẹt giữa hai câu chuyện - nguồn cung ngắn hạn thắt chặt đẩy giá lên cao, nhưng dự báo sản xuất dài hạn lại khá dồi dào. Thật đáng để theo dõi cách điều này sẽ diễn ra trong vài tháng tới.