Chỉ vừa nhận ra có bao nhiêu nhà giao dịch quyền chọn bị bất ngờ bởi điều họ nên đã hiểu từ ngày đầu tiên: sự mất giá theo thời gian. Nó không phức tạp khi bạn đã hiểu, nhưng rõ ràng là cực kỳ tàn nhẫn nếu bạn bỏ qua nó.

Điều về sự mất giá theo thời gian - nó theo cấp số nhân. Hầu hết mọi người nghĩ nó tuyến tính, nhưng không phải vậy. Càng gần đến ngày hết hạn, quyền chọn của bạn mất giá càng nhanh. Và nếu bạn đang giữ một quyền chọn trong tiền, tốc độ này còn trở nên dữ dội hơn nữa. Toán học thực ra khá đơn giản: lấy chênh lệch giữa giá cổ phiếu và giá thực hiện, chia cho số ngày đến hạn, và đó gần như là lượng mất giá hàng ngày của bạn. Vì vậy, nếu XYZ ở $39 và bạn mua một quyền chọn gọi $40 , bạn đang mất khoảng 7,8 xu mỗi ngày chỉ từ thời gian trôi qua, bất kể biến động giá.

Điều làm cho sự mất giá theo thời gian trở nên phức tạp là nó ảnh hưởng khác nhau đến quyền chọn mua và quyền chọn bán. Đối với người mua quyền chọn gọi, nó chống lại bạn suốt thời gian. Đối với người mua quyền chọn bán, câu chuyện cũng vậy - sự mất giá theo thời gian là kẻ thù của bạn. Nhưng điều thú vị là: người bán lại thích điều này. Người bán quyền chọn ngắn hạn về cơ bản được trả tiền bởi sự mất giá theo thời gian mỗi ngày. Đó là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch có kinh nghiệm chuyển từ mua sang bán khi họ trưởng thành hơn.

Điểm đau thực sự xảy ra trong tháng cuối cùng trước ngày hết hạn. Một quyền chọn gọi trong tiền còn 30 ngày có thể mất hết giá trị ngoại lai chỉ trong hai tuần. Khi còn vài ngày, quyền chọn gần như vô giá trị trừ khi nó sâu trong tiền. Đây là lý do tại sao việc giữ các vị thế dài hạn đòi hỏi phải điều chỉnh liên tục - bạn đang chiến đấu chống lại sự mất giá theo thời gian mỗi ngày, và nó ngày càng tồi tệ hơn, chứ không phải tốt hơn.

Biến động, lãi suất, và mức độ trong hay ngoài tiền của bạn đều ảnh hưởng đến tốc độ mất giá của thời gian ăn vào phí bảo hiểm của bạn. Nhưng nguyên tắc cốt lõi luôn giống nhau: khi ngày hết hạn đến gần, giá trị thời gian đó bị xói mòn. Càng giữ lâu, sự mất giá càng tích tụ chống lại bạn.

Nếu bạn nghiêm túc với giao dịch quyền chọn, hiểu rõ sự mất giá theo thời gian không phải là tùy chọn - đó là nền tảng. Nó giải thích tại sao một số vị thế hoạt động tốt còn những vị thế khác thì không, tại sao thời điểm lại quan trọng đến vậy, và tại sao hầu hết các nhà giao dịch bán lẻ lại rơi vào sai lầm trong vấn đề này. Chú ý đến ngày hết hạn của bạn, và nhớ rằng: sự mất giá theo thời gian hoặc là người bạn tốt nhất hoặc là kẻ thù tồi tệ nhất của bạn, tùy thuộc vào phía bạn đang đứng trong giao dịch.