Đã thấy nhiều người mới nhập môn bị nhầm lẫn về chiến lược quyền chọn gần đây, nên nghĩ là tôi sẽ phân tích một trong những chơi thú vị nhất - con đà điểu sắt.

Đây là điều về cổ phiếu đà điểu sắt: chúng hoàn hảo khi bạn nghĩ rằng underlying không đi đâu cả. Như là, bạn có một cổ phiếu đang tích lũy, không có tin tức lớn nào sắp tới, chỉ là hành động đi ngang. Đó là lúc đà điểu sắt tỏa sáng.

Cơ bản, đà điểu sắt là bốn vị trí quyền chọn trên cùng một cổ phiếu - hai quyền chọn bán và hai quyền chọn mua ở các mức giá thực thi khác nhau, tất cả đều hết hạn cùng ngày. Ý tưởng là kiếm lợi khi cổ phiếu chỉ đứng yên giữa các mức giá thực thi trung tâm của bạn. Cả bốn hợp đồng đều hết hạn vô giá trị và bạn giữ phần phí bảo hiểm. Đó là kịch bản lý tưởng.

Bây giờ, có hai loại. Đà điểu sắt dài là chiến lược ghi nợ ròng - bạn mua quyền chọn để bảo vệ trong khi bán quyền chọn khác. Lợi nhuận của bạn bị giới hạn nhưng cũng vậy với thua lỗ. Còn đà điểu sắt ngắn là chiến lược tín dụng ròng. Bạn bán spread, thu phí bảo hiểm trước, và hy vọng cổ phiếu nằm giữa các mức giá thực thi ngắn hạn của bạn khi hết hạn. Một lần nữa, lợi nhuận và thua lỗ đều bị giới hạn.

Nhưng tôi luôn nói với mọi người: cổ phiếu đà điểu sắt đòi hỏi sự chú ý nghiêm túc đến chi phí hoa hồng. Bạn đang xử lý bốn hợp đồng quyền chọn riêng biệt, vì vậy phí có thể làm hỏng lợi nhuận của bạn nếu không cẩn thận. Kiểm tra mức phí của nhà môi giới trước khi nghĩ đến việc thiết lập chúng.

Quản lý rủi ro thực ra khá rõ ràng - bạn có rủi ro xác định ở cả hai phía nhờ các mức giá thực thi ngoài cùng bảo vệ bạn khỏi các biến động lớn. Nhưng sự bảo vệ đó đi kèm với một cái giá: phần lợi nhuận của bạn bị giới hạn. Bạn không cố gắng đánh bại thị trường với cổ phiếu đà điểu sắt; bạn kiếm phí đều đặn trong môi trường ít biến động.

Điểm hòa vốn cũng tồn tại ở cả hai phía. Đối với vị thế ngắn, đó là mức giá thực thi ngắn cộng hoặc trừ đi phần tín dụng ròng bạn nhận được. Đối với vị thế dài, đó là mức giá thực thi dài cộng hoặc trừ đi phần ghi nợ ròng của bạn. Hiểu rõ các con số này trước khi vào lệnh là điều cực kỳ quan trọng.

Nếu bạn giao dịch cổ phiếu đà điểu sắt, bạn cần thoải mái với rủi ro xác định, lợi nhuận giới hạn, và thực tế rằng hoa hồng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn. Nhưng khi điều kiện phù hợp - ít biến động, hành động đi ngang - chúng có thể là nguồn thu nhập ổn định. Chỉ cần đảm bảo bạn phân bổ vốn hợp lý và theo dõi các bảng phí hoa hồng.