Chỉ mới nhận ra điều gì đó kỳ lạ về Warren Buffett xứng đáng được chú ý hơn. Người đàn ông này đã xây dựng một trong những hồ sơ đầu tư vĩ đại nhất lịch sử bằng cách theo đuổi một chiến lược khá đơn giản - mua các doanh nghiệp chất lượng, giữ chúng mãi mãi, chờ đợi giá tốt, tránh cơn sốt. Nhưng có một thương vụ này hoàn toàn phá vỡ các quy tắc của chính ông ấy, và nó đã khiến Berkshire Hathaway thiệt hại khoảng $16 tỷ đô la. Đúng vậy, bạn không đọc nhầm.

Vậy chuyện gì đã xảy ra? Vào quý 3 năm 2022, khi thị trường bị sụt giảm và giá cả thực sự hợp lý, Buffett đã thực hiện một bước vào cổ phần của Taiwan Semiconductor Manufacturing. Chúng ta đang nói về khoản đầu tư 4,12 tỷ đô la vào TSMC - công ty gần như sản xuất tất cả các chip cao cấp cho Apple, Nvidia và tất cả các đối tác trong hệ sinh thái đó. Trên giấy tờ, điều đó hợp lý. TSMC nằm ở trung tâm của cơn sốt AI, công nghệ CoWoS của họ đang trở thành thiết yếu, và định giá trông có vẻ hợp lý trong thời kỳ thị trường giảm giá.

Nhưng điều thú vị là ở chỗ này. Thay vì giữ vị thế này như Warren Buffett luôn làm, ông đã bán tháo. Bán 86% cổ phần vào quý 4 năm 2022, hoàn toàn thoái lui vào quý 1 năm 2023. Toàn bộ quá trình kéo dài có thể từ năm đến chín tháng. Trong các cuộc phỏng vấn, Buffett đề cập đến lo ngại về vị trí địa chính trị của Đài Loan và khả năng hạn chế xuất khẩu sau Đạo luật CHIPS. Đúng là có lý do, nhưng thời điểm đó thật tàn nhẫn.

Vì điều gì đã thực sự xảy ra? TSMC bùng nổ. Nhu cầu GPU của Nvidia tăng vọt, hạn chế công suất của TSMC trở thành một đặc điểm chứ không phải lỗi, và cổ phiếu cứ tiếp tục tăng giá. Đến tháng 7 năm 2025, TSMC đạt vốn hóa thị trường khoảng $1 nghìn tỷ đô la. Nếu Buffett chỉ giữ nguyên vị thế ban đầu thay vì bán tháo hoảng loạn, phần cổ phần đó ngày nay trị giá gần như $20 tỷ đô la.

Điều khiến tôi mê mẩn về chuyện này chính là. Triết lý của Warren Buffett dựa trên tư duy dài hạn và bỏ qua những ồn ào ngắn hạn. Nhưng thương vụ này - có thể là thất bại lớn nhất của ông trong những năm gần đây - đã vi phạm gần như mọi nguyên tắc ông đã biết. Ông bị hoảng sợ bởi một mối lo về vĩ mô, từ bỏ niềm tin của mình, và bỏ lỡ một trong những câu chuyện công nghệ xuất sắc nhất thập kỷ.

Điều mỉa mai là? Người kế nhiệm của ông tại Berkshire có lẽ sẽ nghiên cứu chính xác trường hợp này như một bài học về những điều KHÔNG NÊN làm. Đôi khi những bài học quý giá nhất lại đến từ việc quan sát ai đó ở đỉnh cao gặp sai lầm.