Đã từng nghĩ về việc nhiều người tập trung vào EPS khi chọn cổ phiếu, nhưng thành thật mà nói, hầu hết đều bỏ qua toàn bộ bức tranh. Để tôi phân tích rõ hơn về thực sự EPS phản ánh điều gì và tại sao nó quan trọng hơn bạn nghĩ.

Vì vậy, vấn đề là: EPS về cơ bản là lợi nhuận của một công ty trên mỗi cổ phiếu trong một khoảng thời gian cụ thể. Bạn lấy lợi nhuận ròng, trừ đi cổ tức ưu đãi, rồi chia cho số cổ phiếu đang lưu hành. Toán học đơn giản, nhưng cách diễn giải? Đó mới là phần phức tạp. Một công ty kiếm được 1,79 đô la trên mỗi cổ phiếu nghe có vẻ tốt, nhưng so sánh con số đó giữa các công ty khác thì giống như so sánh táo với cam. Một tập đoàn lớn chia lợi nhuận ra hàng tỷ cổ phiếu sẽ luôn trông khác biệt so với một công ty nhỏ hơn, dù hiệu suất hoạt động tương tự.

Tôi nhận thấy các nhà đầu tư thường hỏi EPS tốt là bao nhiêu, và câu trả lời không đơn giản. Không có con số ma thuật nào phù hợp cho tất cả. Điều quan trọng hơn là xu hướng. Nếu EPS của một công ty tăng trưởng theo năm và ngày càng nhanh hơn, đó là tín hiệu tích cực. Nếu nó trì trệ hoặc giảm sút, cần phải điều tra. Ford vào Quý 3 năm 2022 là ví dụ điển hình: EPS của họ giảm phần nào vì họ đầu tư lớn vào công nghệ tự lái. Trên giấy tờ trông có vẻ xấu, nhưng khoản đầu tư đó có thể mang lại lợi nhuận sau này. Bối cảnh là tất cả.

Dưới đây là điều mà nhiều người bỏ qua: các công ty có thể thao túng EPS bằng cách mua lại cổ phiếu. Số cổ phiếu lưu hành ít đi cộng với lợi nhuận giữ nguyên sẽ cho ra EPS cao hơn. Trông có vẻ tốt trong ngắn hạn, nhưng không phản ánh tăng trưởng thực sự. Đó là lý do tại sao việc so sánh EPS cơ bản và EPS pha loãng lại quan trọng. Khoảng cách giữa chúng cho biết tiềm năng pha loãng nếu các chứng khoán chuyển đổi được chuyển đổi.

EPS âm không phải lúc nào cũng là dấu hiệu của thảm họa. Twitter hoạt động lỗ trong tám năm trước khi có lãi. Các công ty giai đoạn đầu tiêu tiền để xây dựng hạ tầng. Nhưng nếu một công ty trưởng thành đột nhiên âm sau nhiều năm có lợi nhuận tích cực? Đó là dấu hiệu cảnh báo cần điều tra.

Khi bạn cố gắng xác định EPS tốt cho một công ty bạn đang xem xét, bắt đầu bằng cách xem dự báo của các nhà phân tích. Nếu EPS thực tế vượt kỳ vọng, đó là tín hiệu tích cực dù con số có vẻ khiêm tốn. Cũng so sánh nó với các đối thủ trong cùng ngành. EPS của ngân hàng nên so sánh với các tổ chức tài chính khác cùng quy mô, chứ không phải với các công ty công nghệ.

Hạn chế thực sự của EPS là nó dựa vào lợi nhuận ròng, có thể bị bóp méo bởi các sự kiện một lần, khấu hao, thuế hoặc các khoản chi lớn về vốn. Một công ty có thể tạm thời trông không có lãi trong khi đang thực hiện các khoản đầu tư chiến lược. Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư tinh vi sử dụng EPS cùng với các chỉ số khác như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và tỷ số giá trên lợi nhuận để có cái nhìn rõ ràng hơn về tiềm năng dài hạn.

Tóm lại: EPS hữu ích, nhưng chỉ là một phần của bức tranh toàn cảnh. EPS cao thường đồng nghĩa với nhiều cổ tức hơn và thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, điều này có thể đẩy giá cổ phiếu lên. Nhưng đừng dựa vào một chỉ số duy nhất để ra quyết định. Hãy đi sâu vào các báo cáo tài chính, hiểu rõ điều gì đang thúc đẩy các con số, và so sánh trong ngành. Đó là cách bạn thực sự xác định được các khoản đầu tư vững chắc.