Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị trong đợt bán tháo phần mềm gần đây. Trong khi mọi người hoảng loạn về AI thay thế các công cụ phần mềm, một số công ty thực sự vững chắc đang giao dịch với mức giá cực kỳ hời ngay bây giờ.

Tôi đã xem xét hai cái tên liên tục thu hút sự chú ý của tôi: Intuit và Salesforce. Cả hai đều có rào cản cạnh tranh cực kỳ mạnh mẽ và hệ sinh thái sản phẩm tích hợp mà thực sự càng mở rộng càng trở nên mạnh mẽ hơn.

Hãy nói về Intuit trước. Hầu hết mọi người biết đến họ qua TurboTax, nhưng đó chỉ là bề nổi. Họ sở hữu QuickBooks để kế toán, Credit Karma để theo dõi tín dụng, và Mailchimp cho tiếp thị qua email. Chiến lược đỉnh cao thực sự là hệ sinh thái trực tuyến của họ, nơi họ gộp tất cả các sản phẩm này lại cho các doanh nghiệp nhỏ. Trong quý vừa rồi, doanh thu từ hệ sinh thái tăng 21% so với cùng kỳ năm trước và hiện chiếm 80% trong phân khúc kinh doanh của họ.

Điều điên rồ là: cổ phiếu đang giao dịch ở mức 400 đô la với mục tiêu giá trung bình của Phố Wall là 800 đô la. Đó là tiềm năng tăng 100% chỉ nằm đó. Với tỷ lệ lợi nhuận dự kiến trong tương lai là 17 lần trong khi doanh thu tăng trưởng ở mức trung bình hai chữ số, cảm giác như thị trường đang hoàn toàn đánh giá thấp độ bám dính của phần mềm của họ. Chủ doanh nghiệp nhỏ không thực sự đi tìm kiếm các giải pháp kế toán rẻ hơn khi họ đang tập trung vào vận hành doanh nghiệp của mình. Thêm vào đó, TurboTax vẫn tiếp tục phát triển mặc dù chính phủ thúc đẩy các lựa chọn miễn phí, điều này cho thấy khách hàng thực sự gắn bó như thế nào.

Bây giờ Salesforce là một con thú khác nhưng cũng rất hấp dẫn. Họ đã xây dựng hạ tầng đám mây khổng lồ trên các lĩnh vực bán hàng, dịch vụ, marketing và thương mại. Sự tích hợp doanh nghiệp sâu đến mức khách hàng liên tục mở rộng chi tiêu trên toàn bộ bộ suite. Nhưng câu chuyện thực sự là Agentforce, phần chơi AI của họ ra mắt cuối năm 2023. Doanh thu định kỳ hàng năm từ đó tăng 330% so với cùng kỳ lên 540 triệu đô la. Chắc chắn, đây vẫn là phần nhỏ trong tổng thể kinh doanh, nhưng đà tăng trưởng là không thể phủ nhận.

Salesforce hiện đang ở mức 190 đô la với mục tiêu giá 325 đô la của Phố Wall. Đó là tiềm năng tăng 72%. Giao dịch với tỷ lệ lợi nhuận dự kiến trong tương lai chỉ 14,5 lần trong khi ban điều hành hướng tới trạng thái Quy tắc 50 (biên lợi nhuận cộng với tăng trưởng vượt quá 50%) dường như thị trường đang hoàn toàn bỏ qua tiềm năng của họ. Nếu họ đạt được dù chỉ một nửa trong các mục tiêu đó, cổ phiếu này chắc chắn sẽ có giá trị đáng kể hơn nhiều.

Điều thực sự thú vị đối với tôi là cả hai công ty đều đã quá ăn sâu vào thị trường của mình đến mức AI thực sự trở thành một rào cản cạnh tranh chứ không phải mối đe dọa. Họ chính là những người đang xây dựng các công cụ AI mà mọi người khác đang lo lắng. Đợt bán tháo này tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư kiên nhẫn sẵn sàng bỏ qua sự hoảng loạn ngắn hạn. Nên để mắt tới nếu bạn đang nghĩ về các vị trí dài hạn trong các lĩnh vực hạ tầng phần mềm chất lượng.