Vậy là Bảy Vĩ Đại đã có một khởi đầu khá khó khăn trong năm 2026, và thành thật mà nói, điều đó đã tạo ra một bối cảnh thú vị nếu bạn biết nơi để nhìn vào.

Nvidia và Meta hiện đang giao dịch rẻ hơn so với chỉ số S&P 500 tổng thể khi nhìn vào lợi nhuận dự kiến trong tương lai - và đó là chỉ số thực sự quan trọng nếu bạn nghĩ dài hạn. Hầu hết mọi người vẫn nhìn vào tỷ lệ giá trên lợi nhuận dựa trên quá khứ, điều này có thể khiến cả hai cổ phiếu trông có vẻ đắt đỏ. Nhưng vấn đề ở đây là: tỷ lệ P/E dựa trên lợi nhuận dự kiến trong tương lai kể một câu chuyện khác vì nó tính đến những gì các nhà phân tích kỳ vọng các công ty này sẽ thực sự kiếm được vào năm tới.

Nvidia đang ở mức 22.1 P/E dựa trên lợi nhuận dự kiến trong tương lai so với 23.6 của S&P 500. Meta cũng có vị trí tương tự. Điều này thật hấp dẫn khi bạn nghĩ về khả năng của các công ty này.

Hãy bắt đầu với Nvidia. Công ty vừa công bố tăng trưởng doanh thu 65% và gần 60% tăng trưởng EPS cho năm tài chính kết thúc vào tháng Giêng. Vâng, giá cổ phiếu đã tăng lên, nhưng lợi nhuận thực tế vẫn theo kịp. Câu hỏi thực sự là liệu tốc độ tăng trưởng đó có duy trì được không - và tôi nghĩ phần lớn thị trường đang định giá giả định rằng không.

Tuy nhiên, đây là phần thú vị. Đúng vậy, Nvidia phụ thuộc nhiều vào một số nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn cho doanh thu trung tâm dữ liệu, chiếm 90% doanh nghiệp của họ. Đó là một rủi ro tập trung. Nhưng nếu công ty có thể đa dạng hóa khách hàng và mở rộng sang robot và AI vật lý, quỹ đạo dài hạn là rất lớn. Ngay cả khi tăng trưởng giảm xuống còn 20-30% hàng năm, mức P/E mà bạn đang trả hiện tại sẽ không còn quá điên rồ khi nhìn lại.

Meta là một sinh vật hoàn toàn khác. Trong khi các nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn khác đang đổ tiền vào hạ tầng trung tâm dữ liệu và hy vọng cuối cùng sẽ có lợi, Meta thực sự đang kiếm tiền từ AI ngay bây giờ. Họ sử dụng AI để cải thiện các ứng dụng của mình, kết nối người dùng với nội dung và quảng cáo phù hợp, và thúc đẩy các mô hình Llama của họ. Gia đình các ứng dụng này mang lại lợi nhuận rất cao đến mức họ có thể chi tiêu mạnh mẽ mà vẫn cải thiện biên lợi nhuận.

Đó là sự khác biệt thực sự - Meta là một quả cầu tuyết AI. Các khoản đầu tư tích tụ lại. Việc nhắm mục tiêu tốt hơn thúc đẩy tăng trưởng biên lợi nhuận cao hơn, từ đó tạo ra nhiều dòng tiền hơn cho các khoản đầu tư tiếp theo. Khi bạn nhìn vào tỷ lệ P/E dựa trên lợi nhuận dự kiến trong tương lai, Meta trông giống như một cơ hội giá trị, nhưng thực tế họ đang thực hiện tốt hơn phần lớn mọi người nhận thức.

Nếu bạn đang cố gắng chọn giữa hai công ty, điều đó phụ thuộc vào luận điểm của bạn. Nvidia nếu bạn nghĩ rằng xây dựng hạ tầng chỉ mới bắt đầu. Meta nếu bạn muốn sở hữu một công ty đã chứng minh rằng các khoản đầu tư vào AI có thể tạo ra lợi nhuận thực sự. Dù sao đi nữa, cả hai đều đáng để xem xét ở mức giá này - càng rẻ, rủi ro và phần thưởng càng tốt hơn.