Vừa mới khám phá các công ty AI phát triển nhanh nhất gần đây, và có một số mô hình thú vị đang nổi lên trên thị trường chứng khoán. Nếu bạn đang xem xét dự báo tăng trưởng doanh thu trong vài năm tới, các con số kể một câu chuyện khá thuyết phục về dòng chảy vốn trong cơn sốt AI này.

Hãy bắt đầu với Nvidia. Mọi người đều biết tên này rồi, phải không? Nhà thiết kế chip này đã có một đợt tăng trưởng vượt bậc - chúng ta đang nói đến dự báo tăng trưởng doanh thu 50,4% hàng năm trong ba năm tới. Tăng trưởng của họ trong ba năm qua đạt 63,8% CAGR, điều này thật sự khiến người ta phải kinh ngạc. Kể từ khi ChatGPT ra mắt vào năm 2022, Nvidia đã là nhà cung cấp phần cứng chính thúc đẩy làn sóng AI sinh tạo này. Nhưng đây là điểm phức tạp: duy trì mức tăng trưởng như vậy ngày càng khó khăn hơn theo quy mô của nền tảng. Thêm vào đó, cạnh tranh đang dần xuất hiện. Khi nhiều chip tăng tốc AI hơn được tung ra thị trường, biên lợi nhuận của Nvidia có thể chịu áp lực. Cổ phiếu có vẻ đắt đỏ đối với tôi dựa trên sự lạc quan của Phố Wall, nhưng tôi rất ngại bỏ lỡ nếu họ tiếp tục chiếm lĩnh thị trường này.

Tiếp theo là Super Micro Computers. Họ về cơ bản là nhà xây dựng máy chủ cho các chip của Nvidia - nghĩ về họ như bước tiếp theo trong chuỗi cung ứng. Dự báo CAGR của họ là 36%, thấp hơn chút so với Nvidia, điều này hợp lý vì họ bắt đầu từ một nền doanh thu thấp hơn. Điều thú vị là vị trí của họ trong một thị trường phân mảnh. Dell và HPE bán nhiều máy chủ hơn nhiều, nhưng Supermicro còn nhiều cơ hội để chiếm thị phần nhờ công nghệ làm mát độc đáo và giá cả cạnh tranh. Rủi ro là gì? Những đối thủ lớn hơn đó sẽ không dễ dàng bỏ cuộc. Về định giá, họ cũng khá đắt đỏ cho lĩnh vực này.

Cuối cùng, Cloudflare là một trong những công ty AI phát triển nhanh nhất mà tôi đang theo dõi. Với CAGR dự kiến 27,7%, đây là mức chậm nhất trong ba công ty này, phần nào do hai năm gần đây gặp khó khăn. Nhưng điều quan trọng là - Cloudflare không chỉ đơn thuần theo đuổi làn sóng AI, họ còn tích hợp sâu vào đó. Lưu lượng truy cập ChatGPT chạy qua hạ tầng bảo mật của họ. Họ đang xây dựng các dịch vụ tính toán cạnh tập trung vào AI. Gần đây họ cũng đã nâng cấp đội ngũ bán hàng, điều này thể hiện qua biên lợi nhuận tốt hơn. Cổ phiếu không rẻ, nhưng câu chuyện tăng trưởng này có vẻ bền vững hơn so với các công ty còn lại.

Điều khiến tôi ấn tượng về cả ba là cách các công ty AI phát triển nhanh nhất đều nằm ở các điểm khác nhau trong chuỗi giá trị. Nvidia nằm ở trung tâm, Supermicro hỗ trợ hạ tầng, còn Cloudflare cung cấp phần cứng giúp mọi thứ vận hành. Mỗi công ty đều có hồ sơ rủi ro riêng, nhưng xu hướng chấp nhận AI vẫn khá rõ ràng. Đáng để bạn để mắt tới nếu đang nghĩ về hướng đi tiếp theo của chu kỳ này.