Vàng đã nhận được sự hỗ trợ mua hôm nay trong bối cảnh giao dịch khá thận trọng trên toàn thị trường. Vàng giao ngay tăng khoảng 0,4 phần trăm lên 51.161 đô la, và hợp đồng tương lai cho thấy sức mạnh hơn một chút ở mức 5.173 đô la. Không có gì bùng nổ, nhưng chắc chắn đang đi đúng hướng khi đồng đô la đang tăng giá.

Đồng đô la đã tăng mạnh gần đây, chạm mức cao nhất trong ba tháng, và có một lý do rõ ràng cho điều này. Căng thẳng địa chính trị đang nóng lên ngay lúc này. Iran vừa tuyên bố họ đã bắn trúng một tàu chở dầu của Mỹ ở Vịnh Ba Tư bằng tên lửa, và điều này xảy ra ngay sau khi Mỹ tiêu diệt một tàu chiến Iran ngoài khơi Sri Lanka. Lầu Năm Góc gọi đây là cuộc tấn công đầu tiên vào kẻ thù kể từ Thế chiến II. Bạn còn có lực lượng người Kurd thân Mỹ có khả năng chuẩn bị cho các cuộc xâm nhập vào Iran, và Thượng viện vừa từ chối một nghị quyết hạn chế quyền lực quân sự của Trump. Lo lắng về sự không chắc chắn này chính là thứ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn.

Về mặt kinh tế, có rất nhiều yếu tố đang diễn biến. Một thẩm phán ở New York đã ra phán quyết rằng các công ty có thể nhận lại khoản hoàn thuế nhập khẩu mà Tòa án Tối cao đã bác bỏ tháng trước. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: Bộ trưởng Tài chính Bessent đang báo hiệu rằng mức thuế nhập khẩu toàn cầu có thể tăng từ 10 phần trăm lên 15 phần trăm trong thời gian tới. Ông khá tự tin rằng mức thuế sẽ trở lại bình thường trong vòng năm tháng tới, nhưng trong thời gian chờ đợi, sự không chắc chắn về chính sách này khiến thị trường vẫn thận trọng.

Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang ở trong tình thế khó xử. Stephen Miran đã lên tiếng nói rằng họ nên tiếp tục cắt giảm lãi suất mặc dù có rủi ro lạm phát từ tình hình địa chính trị. Điều này khá thú vị vì nó cho thấy Fed ưu tiên tăng trưởng hơn một số lo ngại về lạm phát. Giá nhập khẩu và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm hôm nay, rồi đến thứ Sáu là dữ liệu thất nghiệp, vì vậy tâm lý thận trọng rõ ràng đang bao trùm trước các số liệu này.

Điều thú vị là cách tất cả các yếu tố này đang diễn ra cùng nhau. Bạn có dòng tiền trú ẩn an toàn hỗ trợ vàng, sức mạnh của đồng đô la, phần thưởng rủi ro địa chính trị đã được phản ánh, và sự không chắc chắn về chính sách thuế nhập khẩu. Đây là môi trường mà vị thế thận trọng là hợp lý. Vàng không tăng vọt, nhưng vẫn giữ vững vị thế trong khi mọi thứ khác đang tự điều chỉnh. Cần theo dõi xem các diễn biến địa chính trị này sẽ phát triển như thế nào trong vài tuần tới.