Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trong các hồ sơ 13F mới nhất. Warren Buffett đã dành những quý cuối cùng làm CEO của Berkshire một cách lặng lẽ tích trữ cổ phiếu Domino's Pizza. Và tôi muốn nói một cách lặng lẽ - đây không phải là một động thái hào nhoáng, nhưng nó nói lên rất nhiều về cách ông ấy suy nghĩ trong những tháng cuối cùng đó.

Dưới đây là điểm nổi bật đối với tôi: trong khi mọi người đều chú ý đến việc Berkshire giảm bớt các vị thế lớn, Warren Buffett thực sự đã mua cổ phiếu Domino's trong sáu quý liên tiếp. Chúng ta đang nói từ Quý 3 năm 2024 đến Quý 4 năm 2025. Ông ấy từ không có gì đến sở hữu 9,9% cổ phần chỉ trong 18 tháng. Đó không phải là tích trữ ngẫu nhiên - đó là sự tin tưởng.

Các con số kể câu chuyện. Quý 3 năm 2024 ghi nhận 1,2 triệu cổ phiếu, Quý 4 thêm 1,1 triệu nữa, và đến khi ông rời khỏi vị trí vào cuối năm 2025, ông đã tích lũy được 3,35 triệu cổ phiếu. Đối với một người đã từng bán ròng cổ phiếu trong nhiều năm, điều này thật đáng chú ý.

Điều thú vị là tại sao Domino's lại phù hợp với ông ấy. Đầu tiên, có yếu tố niềm tin của người tiêu dùng. Vào cuối những năm 2000, Domino's đã làm điều hiếm hoi - họ thừa nhận pizza của họ không ngon và thực sự đã sửa chữa nó. Sự minh bạch như vậy tạo dựng lòng tin lâu dài với khách hàng. Thứ hai, khả năng thực thi của ban quản lý. Công ty này liên tục vượt dự báo của chính mình. Kế hoạch tăng trưởng mới nhất, Hungry for MORE, đang đẩy mạnh AI và đổi mới để nâng cao chuỗi cung ứng và hiệu suất của các nhượng quyền.

Tiếp theo là phần thân thiện với cổ đông. Domino's thường mua lại cổ phiếu và đã tăng cổ tức hơn một thập kỷ qua. Đó là kiểu kỷ luật phân bổ vốn mà Warren Buffett luôn yêu thích. Và cuối cùng - điều này quan trọng - định giá. Sau một năm khó khăn, P/E dự phóng của Domino's giảm xuống còn 19, thấp hơn 29% so với trung bình 5 năm. Đối với một cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận hơn 6.000% kể từ IPO năm 2004, mức giảm giá đó có lẽ quá hấp dẫn để bỏ qua.

Thời điểm cũng rất thú vị. Warren Buffett về cơ bản đang chuẩn bị cho Berkshire sau ông ấy. Việc xây dựng gần 10% cổ phần trong một công ty có thành tích vận hành và kỷ luật cổ đông như vậy dường như là cách ông ấy chuẩn bị cho người kế nhiệm thành công.

Nếu bạn đang xem xét Domino's bây giờ, đáng để suy nghĩ về điều gì đã thu hút một trong những nhà đầu tư giỏi nhất thế giới trong hành động cuối cùng của ông ấy với tư cách CEO. Đôi khi những động thái đó còn nói lớn hơn cả bất kỳ báo cáo lợi nhuận nào.