Chú ý điều gì đó thú vị về cách thị trường dự đoán định giá Bitcoin. Vài tháng trước, các nhà giao dịch trên Polymarket chỉ đưa BTC có 1% khả năng đạt được $150K vào cuối tháng Ba. Tỷ lệ đó thật là khắc nghiệt, đúng không? Bitcoin lúc đó đang quanh mức $72K , giảm 42% so với đỉnh cao mọi thời đại của nó. Phép tính đó có vẻ tàn nhẫn — một đợt tăng 108% trong 30 ngày cảm thấy như không thể.

Nhưng điều khiến tôi cứ bứt rứt là: những tỷ lệ 1% đó có thể quá bi quan về khả năng thực sự của Bitcoin.

Hầu hết mọi người đều đánh giá thấp độ biến động của Bitcoin. Ngay cả trong những năm tăng trưởng mạnh mẽ, Bitcoin cũng không di chuyển theo một đường thẳng. Lấy năm 2020, khi nó tăng 304% — nghe có vẻ kinh ngạc, nhưng chín tháng đầu năm đầy những cú giả và bán tháo hoảng loạn. Bitcoin có thể giảm 40% trong một quý rồi bật lên 25% quý tiếp theo, như đã xảy ra vào năm 2021. Không có sự phục hồi dần dần nào cho tài sản này. Nó di chuyển nhanh và mạnh.

Rồi còn có thành kiến trong thị trường dự đoán. Nghiên cứu của Galaxy Digital cho thấy các thị trường này thường phóng đại sự đồng thuận vì cấu trúc có hai trạng thái đúng/sai. Khi các nhà giao dịch thấy tỷ lệ 1%, họ nghĩ rằng có sự đồng thuận lớn. Nhưng có một khoảng cách lớn giữa việc nghĩ rằng Bitcoin có thể đạt một mức giá nào đó và hoàn toàn chắc chắn rằng nó sẽ không. Những người đứng giữa có thể thay đổi ý kiến qua đêm, và khi họ làm vậy, xác suất sẽ dao động mạnh mẽ.

Nhưng điều thực sự làm tôi chú ý là: Bitcoin từ việc giao dịch dưới 100 đô la cách đây mười ba năm đã tăng lên hơn 100.000 đô la. Đó là mức sinh lời 1000 lần chỉ trong hơn một thập kỷ. Nếu bạn từng nói với ai đó lúc đó rằng điều đó sẽ xảy ra, họ sẽ cười bạn. Nhưng rồi nó đã thành sự thật.

Tôi không nói rằng Bitcoin chắc chắn sẽ đạt $126K trong quý tới hay gì đó. Nhưng nếu bạn nghiêm túc muốn hiểu về thị trường tiền điện tử và muốn thực sự nắm bắt cách các tài sản này di chuyển, bạn không thể chỉ nhìn vào những biến động ngắn hạn. Bạn cần hiểu các mẫu độ biến động và quỹ đạo dài hạn. Đó là lý do tại sao những người dành thời gian học các khóa học về giao dịch tiền điện tử thường đưa ra quyết định tốt hơn — họ ngừng ám ảnh về các tỷ lệ dự đoán ngắn hạn và bắt đầu nghĩ về những gì Bitcoin có thể làm trong nhiều năm và các chu kỳ.

Giá hiện tại quanh mức 76.370 đô la, vẫn thấp hơn đỉnh cao mọi thời đại. Nhưng Bitcoin đã từng giảm trước đây. Rất nhiều lần. Việc các nhà giao dịch định giá chỉ 1% khả năng cho những biến động nhất định có thể chỉ đơn giản là họ chưa tính đúng khả năng thực sự của tài sản này. Đó mới là câu chuyện thực sự.