Đã theo dõi hành động cổ phiếu của Carvana gần đây và thực sự có điều gì đó thú vị đang diễn ra dưới bề mặt, mặc dù mọi người đều tập trung vào đợt bán tháo gần đây.

Vâng, cổ phiếu đã giảm thêm 10% sau khi họ công bố số liệu quý 4 tuần trước. Giảm hơn 30% so với đỉnh tháng 1 vào thời điểm này. Tôi hiểu tại sao mọi người lại lo lắng - lợi nhuận gộp trên mỗi đơn vị giảm từ 6.916 đô la xuống còn 6.562 đô la so với quý trước, và họ cũng không hề đưa ra một bức tranh rõ ràng cho năm 2026. Chỉ nói rằng họ dự kiến tăng trưởng đáng kể cả về số lượng bán lẻ và EBITDA điều chỉnh, với dự kiến tăng liên tiếp trong quý 1. Điều đó quá mơ hồ để làm các nhà đầu tư hoảng sợ.

Nhưng đây là điều mà phần lớn mọi người đang bỏ lỡ. Các yếu tố cơ bản của thị trường xe đã qua sử dụng thực ra khá vững chắc vào lúc này. Giá xe mới vẫn còn khốc liệt - trung bình khoảng $49k vào tháng 1. Điều này khiến nhiều người không dám mua xe mới hoàn toàn. Trong khi đó, trung bình tuổi của xe trên các đường phố Mỹ hiện là 12,8 năm, mức kỷ lục. Mọi người cần phương tiện đáng tin cậy, và họ đang chuyển sang xe đã qua sử dụng vì đó là lựa chọn duy nhất có thể chi trả được.

Carvana vẫn chỉ chiếm khoảng 2% thị trường xe đã qua sử dụng ngay cả sau khi bán được 596 nghìn đơn vị bán lẻ trong năm ngoái. Có một tiềm năng lớn chỉ từ việc tăng thị phần cơ bản. Và những con số họ đã đạt được? Doanh thu quý 4 tăng 58% so với cùng kỳ năm ngoái trên mức tăng 43% số lượng bán lẻ. Đó là đà tăng trưởng thực sự, ngay cả khi biên lợi nhuận đang bị siết chặt.

Theo quan điểm của tôi, khi mọi người ngừng quá chú trọng vào việc dự báo bị sai và bắt đầu nhớ rằng công ty này thực sự đang vận hành khối lượng lớn trong một thị trường mang tính cấu trúc thuận lợi cho các nhà bán xe đã qua sử dụng, cổ phiếu này sẽ bắt đầu tìm lại vị thế của nó. Có thể đây là một điểm vào tốt cho các nhà đầu tư kiên nhẫn ngay bây giờ.