Vì vậy, tôi đã theo dõi chu kỳ hype về cần sa trong nhiều năm nay, và thành thật mà nói, nếu bạn đang nghĩ đến việc nhảy vào lĩnh vực này, có thể bạn đang nhìn nhầm vào các cổ phiếu hoàn toàn sai rồi.

Tilray Brands là sự lựa chọn rõ ràng mà mọi người đều biết đến. Bắt đầu như một công ty chuyên về cần sa thuần túy, rồi nhận ra điều đó không hiệu quả, nên họ đã tiến hành mua lại nhiều thương hiệu khác nhau trong lĩnh vực cần sa, CBD, rượu—cơ bản là cố gắng trở thành một nhà quản lý hàng tiêu dùng thiết yếu. Nghe có vẻ thông minh trên giấy, đúng không? Vấn đề là, họ đã làm loãng cổ phần của các cổ đông một cách đáng kể. Số lượng cổ phiếu tăng hơn 300% trong năm năm, và họ vẫn chưa thể công bố lợi nhuận bền vững. Họ liên tục ghi nhận các khoản chi phí giảm giá trị tài sản. Đó là một dấu hiệu cảnh báo rằng toàn bộ sự chuyển hướng này có thể không hoạt động tốt như ban quản lý mong đợi.

Tuy nhiên, vấn đề là—nếu bạn thực sự muốn tiếp xúc với một máy tạo dòng tiền có thể chống chọi lại các chu kỳ hype này và vẫn có thể tài trợ cho sự tăng trưởng, thì Altria mới là nơi có cơ hội thực sự. Tôi biết, tôi biết, thuốc lá nghe có vẻ nhàm chán so với hype về cần sa. Nhưng chính xác đó là điểm mấu chốt.

Altria sở hữu Marlboro, chiếm khoảng 40,5% thị phần thuốc lá. Tổng thị phần thuốc lá của họ là 45,2%. Đúng vậy, khối lượng thuốc lá đang giảm, nhưng doanh nghiệp vẫn tạo ra dòng tiền đáng kể. Và khác với Tilray, họ thực sự có lợi nhuận. Số tiền này giúp họ trả cổ tức 6,1% trong khi đồng thời đầu tư vào các sản phẩm thế hệ tiếp theo.

Họ đã gặp một số thất bại—Juul không thành công, các cược về cần sa sớm thất bại, hàng tỷ đô la ghi nhận giảm giá trị. Nhưng điểm khác biệt là: họ đủ mạnh để chịu đựng những tổn thất đó và tiếp tục tiến lên. Họ vừa mua NJOY, công ty vape. Họ vẫn đang thử nghiệm, vẫn cố gắng tìm ra động lực tăng trưởng tiếp theo.

Hồ sơ rủi ro thực sự tốt hơn ở đây. Với Tilray, bạn đang đặt cược vào một công ty vẫn đang mất tiền để cuối cùng tìm ra mô hình kinh doanh phù hợp. Với Altria, bạn đang đặt cược vào một doanh nghiệp trưởng thành, có lợi nhuận đang giảm sút—nhưng vẫn tạo ra đủ dòng tiền để tài trợ cho cả lợi ích cổ đông và phát triển sản phẩm mới. Nếu họ một ngày nào đó quay lại với cần sa từ vị thế mạnh mẽ, điều đó có thể rất thú vị.

Tilray có thể tăng giá dựa trên hype, chắc chắn rồi. Nhưng nếu bạn thực sự muốn xây dựng sự giàu có với một khoản đầu tư rủi ro cao, thì Altria mang lại cho bạn khả năng thành công cao hơn nhiều. Chỉ cần theo dõi khối lượng thuốc lá và cách họ tiến hành các sáng kiến mới của mình. Đó mới là câu chuyện thực sự.