Bitcoin vừa chịu một cú giảm nữa và mọi người đang đặt câu hỏi rõ ràng: liệu cuộc sụp đổ của tiền điện tử này cuối cùng đã chạm đáy, hay chúng ta nên chuẩn bị cho nhiều đau đớn hơn?

Hiện tại, Bitcoin đứng quanh mức 76,5 nghìn đô la, giảm đáng kể so với đỉnh cao mọi thời đại là 126 nghìn đô la. Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã rất khốc liệt, và thành thật mà nói, một số luận điểm bullish truyền thống cho Bitcoin hiện đang trông khá yếu ớt.

Điều khiến tôi chú ý là gì? Năm ngoái, khi lo ngại lạm phát gia tăng và chính phủ Mỹ đang thâm hụt lớn, bạn sẽ nghĩ Bitcoin sẽ phát triển mạnh như một kho lưu trữ giá trị. Thay vào đó, vàng tăng 64% trong khi Bitcoin thực sự kết thúc năm trong trạng thái giảm. Đó là một tín hiệu khá đáng trách. Các nhà đầu tư vốn dĩ đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn đã bỏ qua tiền điện tử và chuyển thẳng sang vàng vật chất. Điều này phần nào làm suy yếu câu chuyện 'vàng kỹ thuật số' đã được thúc đẩy trong nhiều năm.

Bây giờ, tôi không nói rằng Bitcoin đã hết. Lịch sử cho thấy, mỗi đợt giảm lớn kể từ 2009 cuối cùng đều hồi phục. Nhưng vấn đề là - trong các đợt sụp đổ năm 2017-2018 và 2021-2022, Bitcoin mất hơn 70% từ đỉnh đến đáy. Hiện tại, chúng ta mới giảm khoảng 40%, vì vậy có thể còn nhiều giảm nữa trước khi tìm được mức đáy thực sự.

Điều khiến tôi thực sự ngạc nhiên là thấy một số người tin tưởng lớn nhất vào Bitcoin bắt đầu phòng ngừa rủi ro. Cathie Wood tại Ark Investment Management thực sự đã giảm mục tiêu giá Bitcoin năm 2030 từ 1,5 triệu đô la xuống còn 1,2 triệu đô la. Lý do của bà? Stablecoin đang chứng minh là tốt hơn những gì Bitcoin dự định làm - thay thế tiền tệ truyền thống. Chúng có biến động gần như bằng không, phí cực thấp, và thanh toán tức thì. Tháng 12 năm ngoái, khối lượng giao dịch stablecoin đạt 3,5 nghìn tỷ đô la chỉ trong 30 ngày. Đó còn hơn gấp đôi số lượng Visa và PayPal xử lý cộng lại.

Michael Saylor vẫn còn mua vào. MicroStrategy vừa bổ sung thêm Bitcoin trị giá 204 triệu đô la vào kho bạc của họ, hiện chiếm khoảng 3,6% tổng số Bitcoin tồn tại. Vì vậy, vẫn còn sự tin tưởng rõ ràng từ một số nhà chơi lớn.

Nhưng tôi thành thật nghi ngờ liệu cuộc sụp đổ tiền điện tử này đã thực sự kết thúc chưa. Các luận điểm bullish đã yếu đi đáng kể. Việc chấp nhận thanh toán chưa diễn ra như những người tin sớm dự đoán. Vai trò kho lưu trữ giá trị bị đặt câu hỏi khi nhà đầu tư chọn vàng thay vì. Và giờ đây, stablecoin bắt đầu chiếm lĩnh thị trường trong các trường hợp sử dụng thực tế của Bitcoin.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua vào khi giá giảm này, tôi khuyên nên mua nhỏ. Lịch sử cho thấy Bitcoin có thể sẽ hồi phục cuối cùng, nhưng có nhiều sự không chắc chắn hơn về vai trò dài hạn của nó so với những năm trước. Câu hỏi về khi nào tiền điện tử sẽ ổn định và nó sẽ tăng cao đến mức nào vẫn còn rất bỏ ngỏ.