Nếu bạn bắt đầu tìm hiểu về crypto, điều đầu tiên bạn nghe thấy là "long" và "short". Những thuật ngữ này xuất hiện ở khắp nơi, nhưng không phải ai cũng hiểu chính xác ý nghĩa của chúng và cách sử dụng chúng. Hãy cùng tìm hiểu xem chúng là gì và tại sao điều này lại quan trọng đối với nhà giao dịch.

Lịch sử của những từ này bắt nguồn khá xa. Những đề cập công khai đầu tiên về "short" và "long" được ghi nhận từ năm 1852 trong tạp chí The Merchant's Magazine. Nhưng điều thú vị là tên gọi của các vị thế này liên quan đến ý nghĩa thực tế của chúng. Vị thế chờ đợi tăng giá gọi là "long" (từ tiếng Anh long — dài), vì các giao dịch này thường giữ lâu. Giá tăng chậm hơn so với giảm, vì vậy cần kiên nhẫn. Ngược lại, "short" (từ tiếng Anh short — ngắn) là cược vào giảm giá, thường diễn ra nhanh hơn và đòi hỏi ít thời gian hơn.

Bây giờ đến phần quan trọng nhất: short và long là các loại vị thế mà nhà giao dịch mở ra để kiếm lợi từ biến động giá. Long là mua tài sản với kỳ vọng giá sẽ tăng. Đơn giản như mua hàng trong cửa hàng: mua rẻ hơn, bán đắt hơn. Ví dụ, nếu bạn thấy một token hiện giá 100 đô la, nhưng sau một tháng có thể tăng lên 150, bạn mua và chờ đợi. Lợi nhuận là chênh lệch giữa giá vào và giá ra.

Short hoạt động ngược lại. Bạn nghĩ rằng tài sản đang bị định giá quá cao và sẽ giảm giá. Ở đây, sơ đồ phức tạp hơn: bạn vay tài sản từ sàn giao dịch, ngay lập tức bán theo giá hiện tại, rồi chờ giá giảm. Khi giá giảm, bạn mua lại cùng số lượng tài sản đó nhưng với giá thấp hơn, rồi trả lại cho sàn. Chênh lệch chính là lợi nhuận của bạn. Nghe có vẻ phức tạp, nhưng trên thực tế, điều này chỉ cần vài cú nhấp chuột trong giao diện giao dịch.

Với các vị thế này còn liên quan đến hai thuật ngữ nữa thường nghe thấy — bò và gấu. Bò là các nhà giao dịch tin vào sự tăng trưởng của thị trường và mở long. Họ thúc đẩy giá đi lên bằng cầu của mình. Gấu ngược lại, đặt cược vào giảm giá, mở short và đẩy giá xuống. Dựa trên sự phân chia này, xuất hiện các khái niệm thị trường bò (tăng trưởng chung) và thị trường gấu (giảm chung).

Bây giờ là một điểm thú vị — phòng ngừa rủi ro (hedging). Đây là khi bạn cùng lúc mở long và short để tự bảo vệ mình. Giả sử, bạn tin rằng Bitcoin sẽ tăng giá, nhưng có rủi ro xảy ra điều gì đó bất ngờ. Bạn mở một vị thế long lớn với hai Bitcoin, nhưng đồng thời mở short với một Bitcoin. Nếu giá tăng — bạn sẽ kiếm được, nhưng không tối đa. Nếu giảm — tổn thất sẽ nhỏ hơn. Đây là một dạng bảo hiểm, nhưng nó tốn tiền dưới dạng giảm khả năng sinh lời tiềm năng.

Tất cả điều này trở nên khả thi nhờ hợp đồng tương lai — các công cụ phái sinh cho phép kiếm lợi từ giá của tài sản mà không cần sở hữu nó. Trong crypto, chủ yếu có hai loại: hợp đồng không kỳ hạn (không có ngày hết hạn) và hợp đồng kỳ hạn (bạn nhận được không phải tài sản thực mà là chênh lệch giá). Để mở long, người ta dùng hợp đồng futures mua (buy futures), còn để short — bán (sell futures). Thêm vào đó, bạn phải trả phí tài chính mỗi vài giờ — đó là chênh lệch giữa giá thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai.

Nhưng hãy cẩn thận với một điều — thanh lý (liquidation). Nếu giá đột ngột đảo chiều chống lại bạn, và ký quỹ (margin) không đủ, sàn sẽ tự động đóng vị thế của bạn. Đầu tiên sẽ có cảnh báo (margin call), nhưng nếu bạn không nạp thêm tiền vào tài khoản, vị thế sẽ bị đóng. Tránh điều này bằng cách quản lý rủi ro đúng cách và kiểm soát liên tục các vị thế của mình.

Về mặt ưu điểm và nhược điểm: long dễ hiểu hơn vì đơn giản chỉ là mua vào. Short phức tạp hơn về mặt logic, và giảm giá thường xảy ra nhanh hơn và ít dự đoán hơn so với tăng giá. Hầu hết nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận tiềm năng, nhưng điều này cũng làm tăng rủi ro. Cần theo dõi liên tục mức ký quỹ.

Tóm lại, short và long là các công cụ chính để giao dịch lướt sóng trên thị trường crypto. Lựa chọn vị thế phụ thuộc vào cách bạn nhìn nhận diễn biến của giá. Bò mở long, gấu mở short. Hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh cho phép kiếm lợi cả khi giá tăng và giảm, cộng thêm việc sử dụng đòn bẩy để tăng kết quả. Nhưng nhớ rằng: lợi nhuận tiềm năng lớn luôn đi kèm với rủi ro lớn. Thành công trong giao dịch phụ thuộc không chỉ vào dự đoán chính xác mà còn vào kỷ luật quản lý rủi ro.