Gemini在第四季度表现优于预期，即使整个加密市场仍然承压。该交易所报告第四季度收入为6030万美元，同比增长39%，高于市场普遍预期的约5170万美元。然而，公司本季度的净亏损为1.408亿美元，较去年同期的2700万美元亏损扩大。全年来看，Gemini在2025年的亏损总额达5.85亿美元，而2024年为1.566亿美元。这些业绩公布之际，平台于九月上市，且正值2025年末的加密货币下行周期，Bitcoin价格从十月的峰值超过12.6万美元下滑。
在盘后交易中，Gemini的股价最初上涨，最高涨至14%，达到6.83美元，然后回落至6.36美元，全天涨幅约为6%。当天的市场反应反映出投资者对这一以增长为导向的季度的复杂态度：收入有所增长，但许多加密行业老牌企业仍面临盈利压力。
主要要点
Gemini第四季度收入为6030万美元，同比增长39%，超出预期的约5170万美元，显示出即使交易量放缓，业务仍在保持增长势头。
该季度净亏损为1.408亿美元，较去年同期的2700万美元亏损加深；2025年的全年亏损达5.85亿美元，高于2024年的1.566亿美元。
管理层表示，费率结构的有意优化和其他效率提升措施是收入增长的驱动力，即使交易环境变得更为疲软。
Gemini正加快向以市场为中心的战略转型，推出了覆盖所有50个州的Gemini Predictions，并计划在获得美国批准后，利用该基础设施推出永久合约。
成本控制成为战略重点，战略目标日益明确
在二月的更新中，Gemini表示自2026年初以来已裁员约30%，原因是市场环境艰难。公司领导将此次裁员视为向更以人工智能（AI）驱动、效率优先的运营模式转型的一部分。联合创始人Cameron和Tyler Winklevoss强调，人工智能已迅速融入开发流程，目前在超过40%的生产代码变更中使用，预计未来这一比例将大幅提升。“在Gemini不使用AI，几乎等同于用打字机而非笔记本电脑工作，”他们在股东信中写道。
Winklevoss兄弟明确表示，公司正向以美国为核心的增长战略转型，表达了对美国加密友好监管环境的乐观态度。他们强调，2026年将专注于在美国的布局和扩展，符合投资者对在明确监管框架内可扩展平台的兴趣。
从交易所到市场基础设施：预测和未来目标
Gemini一直在打造其以市场为导向的工具箱，最显著的是推出Gemini Predictions。该平台于去年十二月在获得商品期货交易委员会（CFTC）牌照后，在所有50个州推出了内部预测市场。公司描述其长期计划是将Gemini打造成为以预测为核心的“市场公司”，一旦获得美国批准，还计划将这一框架扩展到永久合约。
去年十二月的推出是在此前报道基础上，强调Gemini的更大野心，即超越传统交易所功能，进入更复杂的金融原语。作为2026年路线图的一部分，公司计划优化和扩大Predictions，同时扩大信用卡和交易所服务，打造多元化收入结构，以应对持续的交易量波动。在评估战略路径时，投资者还将关注美国监管反馈如何影响新产品类别（包括永久合约）的审批速度。
这些计划的背景是二月的更新，确认Gemini已退出英国、欧盟和澳大利亚市场，原因是市场环境变得更为严峻。公司领导表示，目标是“专注并加大在美国的投入”，这也符合公司在美国市场基础设施和更有利的监管环境中加大投资的战略。
公司季度业绩反映出新兴、上市加密平台的普遍趋势：通过费率优化、产品多元化和积极拓展非交易收入渠道，收入增长有时可以超越交易量。Gemini第四季度的表现——主要由信用卡业务和定价策略推动——表明，即使在价格周期低迷时，仍有实现显著增长的潜力。投资者关心的问题是，是否可以通过AI提升效率、明确的美国增长引擎，以及在预测市场和受监管的期货产品上的布局，加快盈利路径。
根据公司投资者资料，第四季度的收入是三年来最高，反映了2025年后半段调整费率结构的效果，以及向更具变现能力的产品的推进。收入的韧性和对AI驱动规模的持续投资，使Gemini成为一个在市场低迷中寻求平衡增长与成本控制的典范。
对行业观察者和开发者而言，关键在于2026年Gemini能多快将其市场基础设施转化为可持续盈利能力，监管机构批准更广泛产品线的速度，以及公司在受监管环境中如何有效扩大预测市场和卡片等非交易收入。
读者应关注下一季度的财报和监管动态，这些因素将决定Gemini在向更广泛的市场导向业务转型的速度，同时继续培育其面向消费者的产品。
本文最初发表于Crypto Breaking News，标题为“Gemini股价盘后上涨6%，Q4财报亮眼”。
