比特币（BTC）迎来新的一周，面对新的宏观风险——黄金暴跌，交易者等待突破5万美元。
BTC价格在周末收盘时跌破关键趋势线，交易者认为多头仅能获得一场早期反弹。
价格越来越像是在重复一月的熊旗形态——目标现在指向多年来的新低。
黄金进入技术性熊市，油价回升至100美元，伊朗局势持续紧张。
交易者开始考虑2026年美联储加息，但历史或许还能为风险资产带来一些缓解。
比特币的长期持有者在整个三月一直在亏损出售。
比特币周线收盘失守200周趋势线
经过一个艰难的周末，比特币难以重新夺回支撑位，传统金融交易者返回市场开启新一周。
TradingView数据显示，价格在周线收盘时跌至接近67,400美元，失去了对关键的200周指数移动平均线（EMA）趋势线的控制。
此前分析认为，收盘价高于当前68,300美元的200周EMA，是保护多头的关键。
_BTC/USD一小时图，带200周EMA。来源：Cointelegraph/_TradingView
在周日发布的最新X分析中，交易员CrypNuevo预测市场将继续受地缘政治影响。
“感觉我们在这个区间内还会被困一个月，”他总结道。
“下周可能会出现一些冲突升级（不确定性），这可能会引发新一轮对区间低点的测试，那里仍有一个有趣的四小时长上影线。”
BTC/USDT四小时图。来源：CrypNuevo/X
CrypNuevo提到二月初见到的比特币低于6万美元的波动低点。
“在较短时间框架内，我倾向于下周可能会出现向65K美元的价格旋转，”他继续谈到短期。
“如果我们在周初短暂向上突破，目标大约在70K美元左右。但要谨慎，因为突破71K美元将使这个预期失效，我会多头持仓到73K-74K美元。”
Crypto清算历史（截图）。来源：CoinGlass
根据CoinGlass的数据，清算在周一仍然高企，24小时内被清算金额超过4亿美元。
由于流动性堆积在价格之上，交易员Castillo Trading关注可能的空头挤压。
仍然认为，从这里到BTC的风险/回报比（R/R）向上是合理的。也许会低一些，低于67,200美元，但仍值得一试。#Bitcoin pic.twitter.com/5209rwtdlp
— Castillo Trading (@CastilloTrading) 2026年3月23日
同时，关于最新价格变动，链上分析平台CryptoQuant暗示周末的下行波动并不异常。
“周末期间，机构参与大幅减少，现货驱动的需求——尤其是ETF资金流——基本暂停。因此，市场变得更依赖衍生品仓位和短期流动性状况，”XWIN Research Japan在一篇“QuickTake”博客中写道。
“流动性降低也放大了价格敏感性。订单薄变薄，较小的卖单就能引发更大的价格变动，常导致止损触发或清算事件的级联效应。”
BTC周日价格走势（截图）。来源：CryptoQuant
XWIN强调，周末的价格走势“不能被解读为趋势延续或反转的信号”。
交易者关注一月熊旗形态的重复
对于比特币多头来说，历史风险本周可能会再次重演——就像之前一样，空头似乎占据了主导。
担忧集中在日线图上正在形成的另一个熊旗形态。
这里，宏观下行趋势被一段缓解期打断，给人一种趋势已反转的印象。随后价格跌破旗形底部，下行趋势继续创出新低。
正如Cointelegraph报道，交易者早已警告过第二个熊旗及其后果，尤其是在一月第一个完成后。
$BTC正在内收缩于一个上升楔形内。
价格在66K美元支撑和76K美元阻力之间盘旋，从这个区间突破将决定下一步的主要走势。pic.twitter.com/NZG3lrJ9qw
— Gerla (@CryptoGerla) 2026年3月20日
“几乎一模一样。熊旗破位后反弹，伴随低成交量的上升，”交易员Roman在比特币/美元达到六周高点76,000美元后，上周在X上告诉粉丝。
周末过后，交易员Jelle更进一步，暗示价格已经突破支撑。
“如果你是多头，这周开局不太好。这里整理一两天，那些未被触及的低点看起来很有潜力，”他警告。
BTC/USD图表。来源：Jelle/X
周六，交易资源Material Indicators的联合创始人Keith Alan建议，熊旗破位目标可能低于5万美元。
这与从这个熊旗形态测量得出的目标一致。pic.twitter.com/oWI7NvbeZ5
— Material Indicators (@MI_Algos) 2026年3月21日
黄金因伊朗油市问题进入熊市
全球能源危机加剧，聚焦中东地区，本周已对风险资产和避险资产造成新一轮打击。
亚洲股市在首个交易日大幅下挫，黄金和白银也遭遇重挫。比特币也加入了跌势，周日收盘时触及两周低点。
交易资源The Kobeissi Letter甚至暗示黄金的下行可能已吸引了大量市场参与者。
“价格的零星波动可能表明，市场中某个大玩家正被清算，”它在X上表示。
Kobeissi补充说，美国10年期国债收益率上升“开始对各种资产类别产生压力”。
“结合市场的疲劳和‘口袋’中的流动性不足，市场的巨大缺口只会越来越大，”它补充。
“目前金属市场发生了大事。”
XAU/USD一周图，带50日EMA。来源：Cointelegraph/TradingView
自历史高点以来已下跌超过20%，XAU/USD正式进入熊市区间，触及每盎司4099美元的本地低点——这是自2025年11月以来的最低水平。
与此同时，油价不断试图保持在100美元以上，霍尔木兹海峡的流量不确定性持续存在。
在其定期通讯“Market Mosaic”的最新一期中，交易资源Mosaic Asset Company强调了对未来美国通胀数据的潜在影响。
“油价与通胀直接相关，每桶上涨10美元，通胀可能上升0.20%或更多。而在中东冲突爆发之前，就已有迹象显示通胀已开始上行，”它指出。
WTI原油日线图，带CFD。来源：Cointelegraph/TradingView
风险资产的希望仍在，尽管美联储偏鹰派
本周没有重要的通胀报告，失业救济申请和S&P采购经理人指数（PMI）数据成为焦点。
近几个月，加密货币对PMI数据表现出敏感性，美国制造业在连续数年收缩后终于开始回升。
同时，伊朗战争带来的逆风也在加剧，上周美联储会议的鹰派基调尤为明显。
在维持利率不变后，主席鲍威尔表示，任何宽松政策都将取决于“通胀”方面的“进展”。
“因此，市场正迅速重新定价降息预期，”Mosaic Asset Company评论。
“虽然市场隐含的概率超过一年内不会再次降息，但另一个关键指标显示，未来可能会有加息。”
_Fed目标利率概率（截图）。来源：CME Group _FedWatch工具
尽管美国劳动力市场状况减弱——传统上是重新评估限制性政策的原因——但这种保守立场仍然存在。
不过，历史模式的重演或许会为风险资产带来一线希望。正如Cointelegraph报道，近期加密与股市的正相关性增强。
“条件和情绪的变化正支持标普500的反弹。同时，重大地缘政治事件周围的市场运动的历史先例也暗示股市可能会反弹，”Mosaic继续说道。
Kobeissi也持类似观点，报道股票交易活动“飙升”，上周巨大的期权到期事件释放了大量资金。
“周五的交易量还受到约5.7万亿美元的期权到期的影响，这些期权与美国股票、指数和ETF相关，是至少30年来最大规模的三重魔咒期权到期事件，”它在X上写道。
“大量到期的期权释放了数十亿美元的资金，可能会在本周引发重大市场波动。请做好市场波动的准备。”
S&P 500 ETF图表，带成交量数据。来源：The Kobeissi Letter/X
比特币的长期持有者（LTH）在当前水平感受到压力——即使没有与区间低点的再次对抗。
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CryptoQuant的研究显示，“投降”信号来自“已花费输出利润比率（SOPR）”指标，该指标衡量链上转移的币是否以高于或低于之前交易的价格进行。
SOPR低于1意味着，观察到的供应——在本例中为长期持有者——总体处于亏损状态。
“3月11日，比特币长期持有者的SOPR降至0.64，意味着长期持有者以比成本价低36%的价格出售币。这是近几个月中最极端的LTH投降读数之一，”贡献者The Enigma Trader评论。
“这个值远低于1.0，表明即使是有耐心、有信念的持有者也被震出市场，显示市场中存在真正的恐惧。”
Bitcoin LTH-SOPR图，带30日SMA。来源：CryptoQuant
LTH-SOPR的30日移动平均仍低于1——即使大量比特币离开交易所，可能暗示一种潜在的积累趋势。
“一种可能的解释是：在3月10日至20日之间，长期持有者在投降，而另一部分在悄悄吸收供应，将币从交易所转出，”它继续说道。
“分布与积累同时发生，这是经典的相变阶段。”
