Lido推出了Vaults和收益产品，因为质押收益在压缩。

Lido DAO 已正式批准 2026 年 6000 万美元的运营预算，并概述了超越核心流动质押产品的战略，进入收益金库、机构包装，以及该协议所称的“真实商业 DeFi”。

Lido DAO 在三年 DeFi 计划中瞄准企业国库和代币化资产

该计划详细列在 2025 年 11 月 24 日发布的 GOOSE-3 治理提案中，设定了四个优先事项：扩大 stETH 的采用，升级协议基础设施，通过 Lido Earn 扩大新收入，以及构建将链下企业财务活动与链上流动性连接的产品。

Lido 仍然是以太坊最大的流动质押提供者。该协议大约持有 28%–30% 的所有质押 ETH，总锁定价值根据市场情况波动在 180 亿至 400 亿美元之间。

随着更多验证者进入网络，质押收益已被压缩。当前的基础年利率在 3%–5% 之间，低于之前周期的更高水平。Lido 的治理指出这种压力是其多元化收入基础的主要原因。

Lido 是以太坊最大的流动质押协议。图片来源：2026 年 3 月 29 日通过 defillama.com 的前五大流动质押应用程序。 Lido V3 及其 stVaults 产品于 2026 年 1 月 30 日在以太坊主网上推出。该升级用模块化基础设施取代了 Lido 之前的单一产品质押模型，允许机构运营商根据特定的保管、合规或收益要求自定义金库。

两个 Lido Earn 产品，EarnETH 和 EarnUSD，也已上线。它们提供结构化收益策略，具有每日复利，面向寻求高于基础质押利率回报的零售 DeFi 用户和稳定币持有者。

6000 万美元预算分为 4380 万美元用于核心运营和增长，以及 1620 万美元用于高影响项目的自由支配资金，包括流动性激励和机构产品开发。

在基础设施方面，该协议计划交付 Curated Module v2、Staking Router v3，以及一个名为 ValMart 的新工具，这是一个验证者路由系统，旨在同时优化性能、成本和去中心化。Lido 目前与超过 683 个独特的节点运营商合作。

机构访问是一个单独的轨道。Vaneck 于 2025 年 10 月 20 日向美国证券交易委员会提交了 Lido Staked ETH 交易所交易基金（ETF）的 S-1，这是第一个直接引用 stETH 的美国 ETF 提案。该申请截至 2026 年 3 月仍在待审查中。

在欧洲，Wisdomtree 于 2025 年 12 月推出了一款物理 Lido Staked Ether ETP。该产品 100% 由 stETH 支持，已在 Xetra、SIX 和 Euronext 上市，管理资产在 3600 万至 5000 万美元之间。

Lido 在创新加密委员会和权益证明联盟中的参与支持了这两项申请。GOOSE-3 提案呼吁更多 ETF 和 ETP 合作，以将 stETH 和 stVaults 打包用于传统资本市场。

提案中的三年愿景描述了质押成为稳定的核心收入来源，同时该协议构建企业国库管理、借贷和代币化资产的产品。

2026 年的关键绩效指标包括 stVaults 的总锁定价值、Lido Earn 的收入贡献、ETF 和 ETP 的批准，以及来自真实商业试点的早期吸引力。

常见问题解答 🔎

• Lido 的 GOOSE-3 提案是什么？ 这是一个治理计划，概述了 Lido DAO 2026 年的战略，旨在超越流动质押，进入收益产品和机构 DeFi 基础设施。
• Lido DAO 2026 年的预算是多少？ Lido DAO 批准了 6000 万美元用于 2026 年，分为 4380 万美元的基线支出和 1620 万美元的自由支配资金。
• 美国有 Lido stETH ETF 吗？ Vaneck 于 2025 年 10 月 20 日向 SEC 提交了 Lido Staked ETH ETF 的 S-1；截至 2026 年 3 月，该申请仍在审查中。
• 什么是 Lido Earn？ Lido Earn 是一套结构化收益产品，包括 EarnETH 和 EarnUSD，通过每日复利策略提供高于基础质押的回报。