跌破$60K的潜在比特币崩盘可能将复苏推迟至2027年：数据

比特币（BTC）重返历史最高点可能取决于当前回撤的深度，历史上更深的回撤通常会延长恢复时间。

更深的回撤可能使比特币的恢复推迟到2027年第二季度，因为更大的回撤在历史上恢复所需的时间更长。

比特币回撤深度延长恢复时间表

Ecoinometrics的数据表明，回撤深度与恢复持续时间之间存在明确的联系。每增加10%的回撤，历史上大约会增加80天的时间来恢复到之前的高点。

在当前48%的回撤情况下，完全恢复周期预计从2025年10月的126,000美元高点开始，需近300天。

基于回撤深度的比特币回撤分析。来源：Ecoinometrics

目前，已经过去了大约172天，如果周期低点已经确认在60,000美元，则剩下的时间大约为125到130天。然而，周期低点可能尚未到达，BTC在接下来的几周内可能会面临进一步的下行。

比特币综合市场指数（BCMI）结合了市场价值与实现价值（MVRV）、净未实现利润/损失（NUPL）、已支出产出利润比率（SOPR）和市场情绪，目前接近0.27。

这一水平明显高于自2018年以来每次主要下跌的周期底部所标志的0.15阈值。

比特币综合市场指数。来源：CryptoQuant

在2018年的周期中，BCMI在比特币从20,000美元跌至3,100美元时达到了0.15。在2020年，当价格为5,100美元时，该指数降至0.147。类似地，在2022年11月，当BTC形成15,880美元的周期低点时，BCMI降至0.12。

由于该指数相对于这些历史底部区域仍然处于高位，2026年向0.15的移动可能需要BTC价格进一步下行。这种情况与BTC的深度清算阶段一致，与之前的周期重置相符。

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更深的BTC低点将恢复窗口延长至2027年第二季度

加密货币交易员Ardi指出，鲸鱼与零售的delta自2024年10月以来达到了-22.13的最激进卖出水平。图表显示BTC价格跌破了上升趋势线，而基础流量则显示出大型参与者持续分发。Ardi表示：

“大型玩家在这个结构中的卖出力度超过了过去18个月。这并不意味着价格必须立即崩溃。但这确实意味着这个水平正受到真实卖压的测试。”

比特币价格，鲸鱼与零售delta。来源：X

从流动性角度来看，CMCC Crest的管理合伙人Willy Woo概述了BTC价格的类似疲软。Woo此前预测BTC将在3月反弹至70,000美元中部区域，然后与看跌趋势保持一致，因为“整体环境严重看跌，现货和期货流动性都在恶化。”

从周期的角度来看，Woo预计在确认底部形成之前会有更深的重置。Woo将40,000到45,000美元的区间视为典型的熊市底部，时间偏向于第四季度结束看跌阶段。

这一框架预计更强的看涨动能将在2027年初回归。

由Willy Woo提供的比特币流动模型。来源：X

如果比特币的下跌延伸至40,000到45,000美元的区间，从126,000美元的高点回撤将加深至约64-68%的历史最高点。根据Ecoinometrics的模型，额外的下行将显著延长恢复时间表。

在60%以上的回撤情况下，历史上总恢复周期从周期高点扩展到大约440天。在这种情况下，预计重新夺回之前历史最高点的时间将在2027年第二季度之后。

值得注意的是，这些时间表是基于历史回撤模式，并不代表预测。当前的宏观经济条件可能会改变这一恢复路径。

Kobeissi Letter指出，美国的降息现在预计要到2027年12月，预计到2027年3月有51%的可能性加息。这一意外发展可能会影响比特币相对于过去周期的恢复速度。

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