特朗普儿子旗下 ABTC 比特币储备破 7000 枚，全球上市第 16 名

由美国总统川普儿子艾瑞克·川普（Eric Trump）担任首席策略长的矿业公司 American Bitcoin Corp.（ABTC）周日宣布，公司比特币储备破 7,000 枚，以目前约 67,500 美元的比特币价格计算，持仓市值约 4.73 亿至 4.75 亿美元，在全球持有比特币的上市公司中排名第 16 位。

ABTC 比特币储备的快速增长轨迹

（来源：Bitcoin Treasuries）

ABTC 自 2025 年 9 月在纳斯达克上市以来，比特币储备量增长近三倍。约三分之一的持仓来自自营挖矿业务，其余三分之二源于公开市场的策略性购买。矿业运营方面，3 月初追加购买 11,298 台新 ASIC 矿机后，公司总运行矿机数达到约 89,000 台，算力总计约 28.1 EH/s。

ABTC 比特币持仓的关键里程碑时间轴

2025 年底：持仓约 5,401 枚

2026 年 2 月中旬：突破 6,000 枚

2026 年 3 月初：达到约 6,500 枚

2026 年 3 月中旬：攀升至约 6,899 枚

2026 年 3 月底：突破 7,000 枚，全球上市公司排名第 16

艾瑞克·川普一贯倡导持有所有开采和购买的比特币而非出售，并表示公司正在构建美国的比特币基础设施骨干。公司指出，自上市以来每股萨托什指标已翻了一番以上。

股价崩跌 90%：稀释效应与账面亏损的双重压力

尽管比特币储备量持续增长，ABTC 股票表现却令持有者大失所望。股价自上市时的接近 9 美元跌至 0.85 美元至 0.90 美元，跌幅达 80% 至 90%。

核心压力之一是大规模股份稀释——ABTC 通过按市价发行股票的方式大规模筹资，导致流通股数超过 9 亿股。批评者指出，尽管比特币储备在增加，但严重的稀释效应正在侵蚀每股的实际含币量。

财务层面，ABTC 报告 2025 年第四季净亏损 5,900 万美元，主要源自根据 FASB 新公允价值会计规则产生的 2.27 亿美元非现金账面损失——第四季度比特币价格从历史高点 126,000 美元回落约 23%，虽然公司未出售任何持仓，但仍形成账面亏损。同期营收达 7,800 万美元，挖矿毛利率接近 53%。

此外，2025 年底禁售期到期时，在巨量成交下引发了 35% 至 39% 的单日跌幅。ABTC 的贝塔系数约为 3.8，对比特币价格波动及加密市场情绪的敏感度显著高于一般股票。分析师共识评级大致为“持有”，目标价接近 4 美元，部分分析师因估值过高给出“卖出”评级。

常见问题

艾瑞克·川普在 ABTC 中担任什么角色？

艾瑞克·川普是 American Bitcoin Corp. 的联合创办人与首席策略长（CSO），积极倡导“持有而非出售”的比特币储备策略。公司母公司为 Hut 8 Corp.，ABTC 通过与 Gryphon Digital Mining 合并后于 2025 年 9 月在纳斯达克完成上市。

ABTC 的 7,000 枚比特币是如何积累的？

持仓的三分之一约来自自营挖矿，三分之二源于公开市场的策略性购买。购买资金部分来自母公司 Hut 8 和 Two Prime 提供的信贷额度。目前公司算力达 28.1 EH/s，运行约 89,000 台 ASIC 矿机。

为何 ABTC 比特币储备增长，股价却仍大幅下跌？

主要原因是大规模股份稀释（流通股超过 9 亿股）侵蚀了每股持币量；同时禁售期到期引发集中抛售，高贝塔系数（约 3.8）放大了比特币波动的影响，加上 FASB 新规产生的 2.27 亿美元非现金账面损失，共同压制了股价表现。