富有的比特币交易员在2026年第一季度每天损失3.37亿美元

据 Glassnode 的数据，持有 100–10,000 BTC 的比特币（BTC）交易者在 2026 年第一季度实现的损失平均为每天 3.37 亿美元，这是自 2022 年以来最糟糕的一个季度。

要点：

• 在 2022 年，巨鲸在最后一次以类似节奏实现损失之后，比特币下跌了超过 20%。

• 长期持有者也在以亏损进行出售，这表明可能出现“割肉/恐慌性抛售（capitulation）”，并且价格下行风险或许还有更多。

BTC 巨鲸、鲨鱼在 2026 年实现了 309.1 亿美元亏损

实现损失（Realized Loss）衡量的是：当 BTC 在链上以低于其买入价格的价格被卖出时，被锁定的损失总美元价值。在 2026 年，两类重要的钱包群体显示出“割肉/恐慌性抛售（capitulation）”的迹象。

它们分别是：持有 100–1,000 BTC 的地址，或称“鲨鱼（sharks）”，这类地址往往代表中等规模的资金或富有的投资者；以及持有 1,000–10,000 BTC 的地址，这些被认为是鲸鱼规模的实体。

在第一季度，比特币的鲨鱼（黄色）实现损失的日均值为 1.885 亿美元，而鲸鱼（橙色）则构成了另一部分 1.475 亿美元的每日实现损失。

按钱包规模划分的 BTC 实现损失。来源：Glassnode

合计来看，这些大型实体迄今在 2026 年已锁定了大约 309.1 亿美元的实现损失。

2026 年第一季度，这些高净值实体的比特币实现损失在历史记录中名列前茅，仅次于 2022 年第二季度约 3.96 亿美元的日均水平。

按钱包规模划分的 BTC 实现损失（2022）。来源：Glassnode

在 2022 年第二季度，BTC 的价格下跌了超过 50%，到当年年底又下跌了 20%。随着 Terra 崩溃、Celsius 冻结以及 Three Arrows 失败引发了加密领域的恐慌，流动性与信心被迅速抽离，价格持续下行。

_BTC/USD 三个月表现图。来源：_TradingView

在 2026 年，比特币承压来自不同来源，包括由伊朗战争推高的通胀担忧、量子安全风险，以及由更广泛的、以 AI 为主导的风险交易所带来的压力。

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因此，巨鲸和鲨鱼现在正在削减损失，因为他们预计随着宏观风险不断累积，比特币价格还会进一步下跌。这种看法提高了出现类似 2022 年那样熊市的可能性，并且底部可能出现在 2026 年第四季度。

比特币长期持有者增加下行风险

另一个表明比特币抛售可能尚未结束的迹象，来自 Glassnode 的“长期持有者实现损失（Long-Term Holder Realized Loss）”图表。该图表追踪的是：在卖出之前持有币超过六个月的投资者所锁定的损失。

自 2025 年 11 月以来，该数值在 30 天均值口径下仍维持在约每天 2 亿美元的高位。

按 LTH/STH 划分的 BTC 实现损失（30 天均线）。来源：Glassnode

Glassnode 分析师在周三发布的每周报告中表示：“如果实现损失朝着低于每天 2,500 万美元的水平出现一个有意义的降温，这将意味着与卖压耗尽相关的更具说服力的疲惫信号”，并补充道：

“形成底部所需的前提条件，历史上往往会在可持续的牛市转变之前出现。”

这些逆风因素已经引发了市场对更深度 BTC 回调的呼声，部分分析师指出，4 万至 5 万美元区间可能是潜在的底部。

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