$BTC 一夜牛回,昨晚成交量突然放大,突破 94,000;凌晨再次缩量横盘。 $ETH 也试探了 3,400。



回头看 12/06–12/10 这段时间,Coinbase 溢价指数给出的信号非常关键:
🌟大多数时间是小幅正溢价(绿色)
🌟偶尔出现极短线小红条(局部卖压)
🌟溢价整体波动极小(市场冷清)
🌟BTC 从 87,000 → 93,000,但溢价没有扩大

这代表:这波反弹不是强趋势买盘,而是弱流动性下的小额买盘推动。

只有当 Coinbase 溢价持续稳定在 +0.10% 以上,并且呈现密集、整齐、带量的正溢价结构,才代表美欧机构正在主动、持续地买入;那通常会对应一段新的趋势行情的启动。

这一点在过去两年里非常稳定,而且是许多机构用来观察“美股资金方向”的核心指标。目前这个信号,还没有出现。

但真正托起这波反弹的,是12/09 的 ETF 流入:
BTC ETF:+1.52 亿美金
ETH ETF:+1.78 亿美金

美国 ETF 的买盘质量很高,在弱流动性结构下,对价格具有极高的边际拉动效率。

且过去数日的ETF连续净流入,虽然不多,但也意味着,美国资金在持续、稳定、谨慎地接回筹码。

而关于美联储降息:12 月降息早就被 price in了,市场重新扬帆,更像是对 2026 年降息幅度的再定价。

明天凌晨 3 点(北京时间),美联储将公布今年最后一次利率决议。

新一轮的定价周期,即将开始……
BTC4.28%
ETH5.92%
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