稳定币悄然成为加密货币中最大的支付故事。

@a16zcrypto 表示，稳定币在过去一年中的转账量达到了 $46T ：是 Visa 的 3 倍，接近 ACH。
以下是他们的《2025 年加密现状：稳定币篇》🧵摘要
1. 从交易工具到全球支付通道
- 最初设计用于投机性加密交易
- 现在：几乎在一秒内实现全球转账，成本不到一分钱，几乎在任何地方
- 稳定币已从小众基础设施演变为必不可少的金融管道
2. 交易量爆炸性增长
- 去年稳定币总交易量达 $1 万亿，同比增长 106%
- 几乎是 Visa 交易量的三倍，接近支持整个美国银行系统的 ACH
- 虽然不能完全比作 $46 金融流动与零售支付(，但规模是不可否认的
3. 调整后交易量确认了真实使用
- 过去 12 个月调整后交易量达 ) 万亿
- 超过 PayPal 吞吐量的 5 倍
- 超过 Visa 交易量的 50%
4. 采纳速度加快
- 每月调整后交易量达到历史新高
- 仅 2025 年 9 月就达 1.25 万亿
- 增长与加密交易量基本无关
- 证实稳定币作为产品被使用，而不仅仅是交易工具
5. 供应创历史新高
- 稳定币总供应超过 $9 十亿
- 市场集中度：USDT 和 USDC 占总供应的 87%
- 2025 年 9 月在以太坊和 Tron 上结算的调整后交易达 $300 十亿
- 尽管目前由 incumbents 主导，但新链和发行方增长迅速
6. 作为全球宏观经济力量的稳定币
- 超过 1% 的美元现已作为在公共区块链上的代币化稳定币存在
- 稳定币是第 17 大持有美国国债的实体$772 ，去年还排第 20(，持有超过 ) 十亿美元的美国国债
7. 美元主导地位的巩固
- 全球对美国债务的需求正在减弱
- 30 年来首次，外国央行持有的黄金超过国债
- 稳定币逆势而行：超过 99% 以美元计价
- 预计到 2030 年将增长十倍，超过 $150 万亿
- 稳定币可能成为美国国债最大且最持久的需求来源之一
8. 最后思考
稳定币基本上是加密货币的第一个真正主流产品。它们从交易工具转变为具有真正产品市场契合度的全球美元通道，即使在更广泛的加密交易量未增长的情况下也实现了扩展。
如果到 2030 年它们真的增长 10 倍，达到 3 万亿以上，它们不仅仅是一个加密故事，更将成为宏观美元需求的故事$3 国债 + 美元主导地位(。