日本央行下周（12月18-19日）要开金融政策会议，市场普遍预期会把政策利率从现在的0.5%提到0.75%，这将是过去30年来的最高水平。乍一看好像没啥大事，但对全球金融市场——尤其是加密领域——影响可能比你想的大得多。

先说日元套息交易的那堆事。这些年全球投资者借日元去全球各地投资，规模达到数万亿美元。一旦日本加息，借日元的成本蹭蹭往上走，之前那些靠低利率维持的头寸就得平仓。到时候海外资金会大规模回流日本，股市、债市、大宗商品，甚至加密资产都可能被砸。高估值的风险资产首当其冲，波动性会明显放大。

换个角度看汇率。日元升值几乎是板上钉钉，美元兑日元会走弱。这玩意儿听起来不起眼，实际上对大宗商品定价影响很深。美元贬值会支撑价格，但另一方面全球经济预期不太乐观，需求担忧可能压低涨幅。其他货币对日元也会跟着波动，国际贸易和资本流动随之受扰。

更深层的问题在于全球利率。日本作为全球主要债权国，其国债收益率是国际无风险利率的重要参考。一旦日本加息，全球无风险利率就会被推高，企业和政府融资成本上升，间接打压股票估值，特别是成长型企业受伤最重。

新兴市场这块最脆弱。那些外资流入依赖度高的国家，现在面临资本外逃的风险，本币要贬值，债务偿付压力激增，经济稳定性岌岌可危。

接下来这段时间市场会持续消化这个消息，到周五之前加密货币价格可能会有明显波动。但波动就是机会，这个时候别跟风恐慌。看好哪些项目就逢低建仓，别人害怕的时候正是出手的好时机。