比特币的反弹基于不稳定的局面，BTC跌破90,000美元

来源：PortaldoBitcoin 原标题：比特币复苏建立在不稳定的基础上，BTC跌破9万美元，分析称 原始链接：https://portaldobitcoin.uol.com.br/recuperacao-do-bitcoin-se-baseia-em-terreno-instavel-com-o-btc-caindo-abaixo-de-us-90-mil-diz-analise/ 比特币在过去三周的复苏可能看起来令人乐观，但对衍生品数据的更详细分析显示需求不足。投资者的胃口自10月10日杠杆崩溃以来一直难以恢复。

在近期的上涨过程中，动态发生了变化，11月21日至12月9日，比特币上涨了近15%，达到94,200美元。这一涨幅与未平仓头寸的减少以及累计交易量变化的稳定同步，表明空头平仓而非新买盘需求是主要推动因素。

这种看跌押注的减少在期权的Delta偏差改善中表现得尤为明显，根据Deribit的数据，同一时期内偏差从-11%改善到-5%。Delta偏差衡量的是卖权和买权之间的隐含波动率差异，即行权价相同、到期日相同的看涨和看跌期权的隐含波动率差异。

偏差的减小意味着投资者在建立空头仓位，支付保险费以规避亏损。另一方面，偏差的改善显示投资者情绪有所改善，可能预示着底部的形成。

比特币接下来的走向会怎样？

目前的关键问题是是否会出现新的买家。

自12月11日以来，未平仓合约增加了近4%，达到232,000 BTC，表明投机性增加。如果累计成交量也开始上升趋势，这将表明需求增加，可能有助于比特币的复苏。

然而，买盘压力尚未显现，因为比特币从12月9日94,200美元的峰值以来已经下跌了近5%，当前交易价格在89,430美元左右。

在过去的一周，杠杆过度积累，CoinGlass的爆仓图显示，约有18亿美元的空头仓位处于爆仓风险，若比特币突破91,300美元。

如果这些空头被平仓，可能引发空头挤压。当资产价格迅速上涨时，空头投资者被迫买入以平仓，形成“空头挤压”(，推高价格)，从而引发价格的快速上涨。这种额外的买入压力来自于需要回补空仓的卖家，形成一个推动价格进一步上涨的循环，导致资产价格强劲而突发的上升。

当空头投资者平仓时，他们会买入，从而引发反弹。这可能会加快比特币的升值步伐，前提是有持续增长的现货买盘需求，而自10月10日以来，这种需求一直缺失。

人们担心持续的风险来自于10月杠杆崩溃的后续影响，也就是说，“其他市场参与者可能会浮出水面”。另一方面，“有人在抛售投资，试图在四年周期到来之前清仓”。

一旦这两股力量被消除，分析师预计加密货币市场可能会“显著上涨”。但在此之前，价格波动可能会持续到年底，表现出不稳定的趋势。