$7 十亿的幻觉：机构资金正涌入一个建立在虚假用户基础上的市场

来源：CryptoNewsNet 原标题：虚幻的$7 十亿：机构资金涌入建立在假用户基础上的市场 | 观点 原链接： 机构投资者今年向加密ETF投入了约$50 十亿。财富500强区块链采用率已达60%。一些合规平台的主要交易所创下了记录收入。故事很清楚：加密终于获得了主流认可。

摘要

• Web3增长被夸大：报告的用户和营销支出中多达70%是机器人或Sybil钱包，而非真实用户。
• 经济模型崩溃：真实用户获取成本比报告高出2-5倍，且大部分空投奖励都发给了虚假或剥削性参与者。
• 验证变得至关重要：Web3的下一批赢家将是那些证明真正人类使用的项目，而非那些追求虚荣指标的项目。

但这个故事中缺少一个数字：一个应该让所有押注Web3增长的人感到恐惧的数字。只有30%的Web3营销预算实际上触达了真实用户。其余70%则蒸发在机器人农场、Sybil网络和自动套利方案中。

更糟糕的是：注册的用户中有65%从未成为真正的用户。他们只是钱包下载、自动交易和虚假互动——就像付费看一场演唱会，但70%的观众都是纸板人偶。

机构投资者不再只是押注区块链技术。他们押的是不存在的用户指标。

没有人愿意讨论的危机

当Web3Quest在2025年分析主要加密项目的验证数据时，我们发现了一些与行业所有看涨叙述相矛盾的事实。

验证差距是灾难性的：

这些数据揭示了一个令人不安的事实：Web3行业的增长指标根本上与实际人类参与脱节。那些自夸拥有数百万用户的项目，实际上应庆祝的是数千名真实、活跃的用户。