比特币目前在其操作手册中展现出一种相对罕见的情况——第四个年度的下跌，而令人惊讶的是：这次没有伴随以往的戏剧性背景。历史上，每当BTC经历长时间的下行周期，通常都伴随着重大丑闻或灾难性的行业事件。这次？基本面本身就足够混乱。

市场周期以一种令人惊讶的孤立方式展开。没有爆炸的对冲基金，没有成为头条的交易所黑客事件，也没有突如其来的监管重锤。只是市场通过自然的价格发现机制在运作。这值得注意，因为它重新塑造了我们对比特币繁荣与崩溃模式的认知。

这是否预示着一种不同类型的熊市，还是仅仅是更长牛市周期中的暂时重置，仍然是交易者们在努力思考的问题。缺乏外部冲击实际上让这个周期的判断变得更加困难。