市场分析师Oliver Chen来自TD Cowen刚刚对今年的假日购物季提出了一个有趣的观点——消费者的韧性远超悲观者的预期。与我们一直听到的放缓叙事不同，消费模式显示出真正的韧性。

这种消费者韧性不仅仅关乎零售。當可自由支配的支出表现得比预期更好时，意味着更广泛的经济稳定，并改变了我们对通胀轨迹到资产配置策略的思考方式。强劲的消费者需求通常会波及就业、企业盈利，最终影响市场情绪。

对于关注宏观趋势的投资者来说，这个假日数据点值得关注——它是那些可以重新定义第一季度及以后整体前景的信号之一。