曾几何时，美联储庞大的资产负债表是市场心中的定心丸。只要风吹草动，大家就等着美联储来救市。但最近，这套逻辑可能要改写了。

今年5月，前美联储理事、被市场普遍看好的美联储主席候选人凯文·沃什在一次演讲中放出了硬话。他直言，美联储目前几乎"天天都在参与银行市场的每个角落"，资产负债表早就超出实际需要，冗余规模达万亿美元量级。这话听起来有点扎心——相当于在说，这只"看护者"早该瘦身了。

沃什进一步指出，过去五年美国财政支出之所以失控般飙升，美联储得背不少锅。它不仅在危机时出手，甚至在经济"相对平稳"的日子里也在疯狂买国债，结果把政府真实的开支成本给"掩盖"了。这相当于用货币政策给财政赤字打了麻药。

你可以想象，这与市场习以为常的"美联储看跌期权"形成了多么大的反差。以前市场就靠着美联储的隐形担保在交易，现在有人要改规则了。

更有意思的是，如果沃什真的坐上美联储主席的位子，再加上AI可能即将改变生产效率和货币供应之间的底层关系，一场根本性的货币政策大转向或许真的要来了。从2008年金融危机以来，美联储早就不是那个只管货币政策的独立机构了，它演变成了一个给市场风险和财政黑洞输血的"全能保姆"。量化宽松从危机工具变成了常规操作，这场十七年的"宽松派对"能不能继续下去，可能正站在岔路口上。