做交易的人都得琢磨透一个现象：每轮牛市的启动期，几乎没人看好。大多数人要么在观望，要么压根儿没想到行情能起来。

然后行情开始有点温度了。这时候市场里大部分人还是犹豫的，止损单密集，反弹上来就有人砸盘。你会看到各种论调——"这只是反弹，不是反转"、"做空的大户在炸短线"。这个阶段，信心这东西还是稀缺品。

等真正涨了三五个月以后呢？突然间舆论反转。从"看不懂"变成了"肯定还得涨"。K线一天比一天绿，甚至有人开始加杠杆、梭哈。这时候你会发现，连朋友圈都在讨论某某币，甚至隔壁大妈也在打听怎么买币。

这个节骨眼儿往往就是危险信号了。市场最怕的不是跌，怕的是所有人都在吹，都在买。当共识变得太强，当疯狂变成了"常识"，其实高点的影子就已经出现了。

现实案例随处可见：每次大顶部前，交易所的新增用户数都会创历史新高；每次大底部，却是成交量最惨淡、市场最冷清的时候。说白了，散户行动的时间序列和真正的盈利窗口总是反向的。

所以操作逻辑就很清楚了。当你看到大量抛售、人心惶惶的时候——那正是积累的机会。反过来，当街边都在讨论涨幅、跟风盘肉眼可见地涌入时，该考虑降低仓位了。这不是心理游戏，这是市场参与者结构变化导致的必然结果。

关键是要敢于和多数人反向思考。熊市底部显得孤独，但恰好是最安全的。牛市顶部看起来最繁荣，但那时候往往是风险最大的时候。