#以太坊行情解读 日本央行从超宽松转向收紧，已成为过去两年加密市场最大的系统性风险。

去年3月，日本央行宣布结束8年负利率，政策利率从-0.1%调升至0~0.1%区间。当时市场还能消化，但以太坊还是应声下跌5-10%，释放了一个信号——海外流动性收紧的风吹草动都能传导到币圈。

真正的冲击在7月31日。加息25个基点到0.25%，并同时公布缩表计划，这个超预期组合拳直接引爆全球风险资产。以太坊数天内从3300美元砸到2100美元附近，跌幅超过三分之一。比特币虽然表现相对抗跌，但压力也很明显。那次以后，大家才意识到——这轮日本央行的政策转向不是虚晃一枪。

今年1月24日，日本央行继续加息25bp至0.5%。紧接着以太坊出现连续6-8%的阴线，一周内累计跌幅约30%，比特币同期也跌了31%。$BTC $ETH 的颓势基本同步发生。

背后的逻辑其实很直白：日元升值意味着用日元借贷做空获利的套利空间在压缩，那些大额借日元去投资高风险资产（包括加密货币）的头寸被迫平仓。资金从加密市场潮水般退出，就是这么回事。

截至12月中旬，政策利率还维持在0.5%。市场普遍预期即将召开的会议会再度加息至0.75%，这将是30年来的新高。当下以太坊已经跌破3000美元，比特币回落至8万美元一线。每一次加息确认几乎都伴随着20-35%的回调幅度。短期内这种波动仍会继续，需要密切关注日元汇率变化与全球流动性收紧的联动效应。