#数字资产市场洞察 日本央行这波操作有点狠。从2024年开始，17年来第一次正式加息，直接刹住了超长宽松的车。

时间线是这样的：3月份，8年负利率终结，政策利率从-0.1%抬到0~0.1%——市场反应还算平稳，以太坊短期跌个5-10%。但7月份那一下就猛了，加息25bp到0.25%还公布了缩表，完全超出预期。全球风险资产瞬间炸裂，以太坊三天多的功夫从3300美元直线跳水到2100附近，跌幅超过35%。进到2025年1月，央行再加一次25bp，利率踩到0.5%。之后以太坊就没消停过，连续出现6-8%的大阴线，一周累计跌了30%左右，比特币同期也是跌31%。

为什么央行加息对加密市场这么致命？其实就是一个字：日元。加息推升日元升值，那些靠借日元去炒高风险资产的头寸全得认输平仓。大量资金撤出加密市场，连锁反应就这么来了。

现在又到节骨眼了。截至12月中旬，政策利率还在0.5%，但市场都在等12月18-19号的会议，普遍预期会再加到0.75%，那就创30年新高了。眼下加密货币已经提前被锤，以太坊都跌破3000美元，比特币也回到了8万美元附近。

说实话，日本加息周期已经成了2024-2025年加密市场最核心的系统性风险。每一次加息明确下来，20-35%级别的回调基本跑不了。短期这波动还会继续，你得盯紧日元汇率和全球流动性的这个联动。
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