比特币眼下陷入了一场微妙的拉锯战，宏观压力和技术支撑在反复较量。

看空的理由确实充分。美元流动性在收紧，美联储的高利率政策还在发挥作用，贝莱德IBIT等ETF持续流出资金，10年期美债的实际收益率在往上爬。全球监管的套索越来越紧，MiCA法规已经落地，SEC对加密资产的分类还在扯皮，这些都在拖累机构进场的动力。

但另一个角度，市场已经经历过杠杆清算的阵痛了。11月那波衍生品市场的级联崩盘后，恐慌情绪已经被充分释放出来。

技术面出现了一些有意思的信号。85000-86000美元这个区间不是随便的，前期低点、长期趋势线都在这儿扎堆，可以说是生死线级别的支撑。这个位置已经被回测三次了，还是没被打穿，说明支撑力度确实在。另外，日线RSI指标出现了价格创新低但指标反而抬头的背离现象，这通常暗示下跌动能在衰减，可能在蓄势。

往上看，92000-94000美元是压力区间，需要放量才能真正突破10月以来的下跌趋势。

资金面的表现很有参考价值。机构虽然放了点缓，但没有真正撤离。矿企反而在加码，11月新增持仓有5%来自矿企，挖矿成本压在74600美元，这给下方形成了一层成本支撑。链上数据更直白——持有100-1000枚BTC的大户在持续增持，散户却在恐慌抛。

基于这些，建仓思路可以这样：

如果你比较稳健，就在85000-86000区间分批进场，每批不超过总资金的20%，如果跌破82000就得走，不要赌。如果你能承受波动，就等日线明确放量突破92000再追涨，但仓位不要超过15%。短期目标看98000-100000，中期的关键是美联储的态度——要是降息预期真的落地，冲击110000美元也是有可能的。

需要防的是，如果监管突然出意外变化，或者美元流动性再进一步收紧，这些支撑位可能就失效了。所以止损纪律必须得执行，不能妥协。