#比特币价格技术面 看了摩根大通最新的报告,几个数据点值得关注:



**技术面底部信号**:BTC从12万跌至8.2万,跌幅超30%,但JPM下调生产成本至9万美元,这说明当前价格已接近挖矿成本线。如果长期徘徊在生产成本下方,会触发矿工退出→难度下降→成本继续走低的自我强化循环,这是2018年见过的节奏。

**关键监测指标**:Strategy的mNAV仍在1.13,高于警戒线1.0。这很重要——一旦跌破1.0就会面临被迫卖币压力。现在有14亿美元储备金作缓冲,短期内压力可控。

**催化剂时间表**:1月15日MSCI的指数决定是个不对称催化点。若被剔除,利空在10月的暴跌中基本消化了;若纳入,可能引发反弹。这个时间窗口值得标记。

**长期视角**:即便近期波动剧烈,17万美元的目标价基于波动率调整的黄金锚定模型仍在。短期技术面承压,但永续合约去杠杆基本完成,这说明市场已经消化了部分风险。

当前点位更多是观察链上资金动向和鲸鱼仓位变化的好时机。
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