## 以太坊会超越比特币吗？仍未实现的超越梦

加密社区多年来一直对一个引人入胜的场景议论纷纷：如果以太坊在市值上超过比特币会怎样？这个可能性被称为**Flippening**——这个术语在2017年在数字资产爱好者中获得了关注。

### Flippening 是怎么回事？

Flippening仅指以太坊的市值超过比特币的那一刻，使ETH成为按市值计算的最大加密货币。对于新接触加密货币的人来说，市值是通过将代币的流通供应量乘以其当前价格来计算的。

现在，比特币仍然稳居榜首。截至2025年底，BTC的市值约为**$1.78万亿**，占据了**54.86% 的总加密市场**。以太坊虽然自身也很出色，但市值约为**$361.71亿**，大约占**11.18% 的市场份额**。这差距相当大。

### Flippening热潮的兴起与衰落

比特币自始至终一直是第一大加密货币，但其市场主导地位并不总是如此高。在2017年到2018年初之间，情况发生了变化。BTC在整个加密市场中的份额明显下降，而以太坊迅速崛起。在那个时期，翻转似乎是可能的——对于一些信仰者来说，甚至是不可避免的。

当时，以太坊的支持者提出了一个有说服力的论点：以太的灵活性和智能合约能力将最终超越比特币有限的功能。如果以太坊能够兑现其成为全球去中心化计算平台的承诺，难道它的价值不应该最终超过作为数字价值存储的比特币吗？这个逻辑对许多人来说似乎是合理的。

### 为什么Flippening从未实现

事情是这样的——尽管经过多年的猜测和美好的想象，翻转并没有发生。比特币的主导地位不仅恢复了，而且还增强了。虽然以太坊在绝对数量上增长了很多，但这两位巨头之间的差距实际上是在比特币的有利情况下进一步扩大。

几个因素可能发挥了作用：比特币作为“数字黄金”的叙述在熊市期间得到了巩固，机构采用偏爱比特币的简单性和安全性，而对于复杂的智能合约平台，监管的明确性显得较慢。此外，加密货币市场的扩张如此剧烈，以至于像Solana、BNB和XRP这样的新资产在市场中占据了一部分，而不必一定是从比特币的份额中夺取。

### 翻转监测持续进行中

对于那些仍然抱有 Flippening 梦想的人来说，各种追踪网站和仪表板监控着比特币和以太坊之间的竞争，分析是否有条件最终有利于发生翻转。就目前而言，比特币的市值几乎是以太坊的 5 倍，这一前景似乎比 2017 年时更加遥远。

是否会发生翻转仍然是加密货币中最具争议的假设之一——这提醒我们，数字资产市场预测可能会令人谦卑。