VanEck：挖矿活动下降对比特币价格而言是一个「看涨信号」

12 月 23 日，VanEck 最新报告显示，近期挖矿活动的下滑可能预示着比特币价格即将上涨，这与历史市场模式相呼应。VanEck 分析师在周一发布的题为「2025 年 12 月中旬 ChainCheck」的报告中表示，比特币历来更有可能在挖矿活动下降的时期之后获得正收益。自 2014 年以来，当比特币网络的算力下降时，90 天比特币远期收益率为正的概率为 65%，而当算力增长时，这一概率为 54%。VanEck 分析师表示：「一些经验证据表明，算力下降可能对长期持有者有利」，并将这种模式描述为与矿工投降相关的「反向信号」，即较弱的运营商在财务压力下退出网络。这种历史相关性正在重现，因为比特币的算力在截至 12 月 15 日的一个月内下降了 4%，这是自 2024 年 4 月以来的最大跌幅。报告称：「此外，当算力压缩持续较长时间时，正向预期收益往往会更频繁、幅度更大地出现。」