Stride的$56 百万投资：Divisadero街的大胆赌注对在线教育股票的信号

在在线教育中的$56 百万赌注

在线教育行业刚刚迎来了一笔重要的机构投资。Divisadero Street Capital Management在2025年第三季度建立了对Stride, Inc. (NYSE:LRN)的新股权头寸，向其投资组合中增加了大约375,000股，价值约$56 百万。这一举动立即使Stride成为该基金的第11大持仓，根据2025年11月13日的SEC备案。

为什么一个23亿美元的基金引起了注意

Divisadero Street管理着22.9亿美元的美国股权资产，将其投资组合的2.44%分配给这一单一教育科技项目。换句话说，Stride成为该基金第二大新头寸，仅次于像Dave Inc. ($1.8445亿，AUM的7.8%)和Turning Point Brands ($1.3601亿，AUM的5.7%)这样的成熟持股。

此次购买的价格大约为每股 $149 —考虑到随后的市场走势，这一价格点现在显得非常具有先见之明。

后果：动荡的股票

自从收购以来，叙述发生了剧烈变化。截至2025年11月中旬，Stride的交易价格为64.98美元，较去年下降了惊人的35%，并且表现不及标普500指数近一半。原因是什么？一次失败的平台升级使公司损失了10,000到15,000个新注册用户——考虑到Stride大约250,000名学生的总注册基数，这是一笔不小的损失。

理解Stride的核心业务

Stride, Inc. 作为一家多元化的在线教育解决方案提供商，服务于K-12学生、成人学习者、雇主和政府机构。公司的收入模型主要来自于：

• 与公立和私立学校及学区的合同
• 直接面向消费者的虚拟和混合教育项目
• 职业和劳动力发展计划

该组织在过去十二个月内产生了24.8亿美元的收入，净收入为3.1586亿美元，保持了18.2%的五年收入年复合增长率。其市值为28.5亿美元。

当前持有情况

在Divisadero Street的投资组合中，Stride代表了新兴增长的曝光，与以下内容一起：

1. Dave Inc. (NASDAQ：DAVE) — 1.8445 亿美元的位置
2. 转折点品牌 (NYSE:TPB) — 1.3601 亿美元的持仓
3. 超级集团 (NYSE:SGHC) — 1.2979亿美元的头寸
4. Sezzle (NASDAQ：SEZL) — 1.1887 亿美元的位置
5. Indivior (NASDAQ：INDV) — 8107 万美元位置

投资案例：混合信号

尽管面临运营挑战，Stride的基本面依然稳固。该公司在最近的财报中超出了分析师的预期，并且在居家学习教育领域保持了领先地位。平台整合问题虽然在短期内带来了痛苦，但通过集中修复努力似乎是可以解决的。

该股票目前的估值——交易约为10倍收益——被一些人视为一个引人注目的入场点。然而，接下来的几个季度将至关重要，因为管理层努力稳定升级后的系统，并恢复学校管理员和家庭的信心。

个人投资者的投资视角

投资者面临的真正问题与像Divisadero Street这样的机构投资经理现在必须考虑的问题相似：这是一个暂时的挫折还是一个本来健康的业务出现了更深层次的运营问题？

该股票权证需要密切关注，而不是立即承诺。对于那些考虑投资的人来说，采取一种审慎的方法——逐步建立头寸，而不是一次性投入资金——提供了更为明智的前进路径。合理的估值、在其细分市场的市场领导地位以及已证明的收入增长相结合，为列入观察名单提供了合理的基础。

在接下来的几个季度，Divisadero Street及类似机构持有者的反应——无论是增加持仓、维持持仓还是退出——将为Stride的复苏轨迹提供有关信心水平的宝贵信号。